Wendy’s recent extreme rise confirms that investor psychology, when powered by social networks, can cause spectacular rises.
Balance sheets, cash flow, sales growth, management forecasts for the immediate future. This quadripartite has been the key tools for decades to assess whether a share was worth raising or retreating. Today, however, a fifth has been added: A viral social media post. Few words can in a few hours create such dynamics to lead thousands of small investors in the same direction. And so turn even a forgotten company into a long-discussed name.
Wendy’s share was ejected last week more than 25% in one session just because it was at the heart of an online campaign. Photo: 123RF
The American fast food chain Wendy’s is the most recent example of this phenomenon. Her share ejected last week more than 25% within a meeting, not because she presented some impressive business plan or announced a spectacular increase in profits, but because she was at the heart of an online campaign, which was launched by Reddit's WallStreetBets community.
Coordination in social media
A message calling on investors to turn their attention to Wendy’s began to reproduce at a stormy pace, while under the suspension hundreds of slogans such as «Let’s save Wendy’s» (let's save Wendy's). All of this created a wave of emotional mobilisation, which was very quickly transferred from mobile screens to stock exchange screens.
It wasn't the first time Wall Street was watching such a play. In 2021 GameStop made history when its share ejected by thousands of percentage points within a few weeks, causing billions of dollars damage to hedge funds that had bet on its fall. Shortly thereafter AMC Entertainment followed, which was also converted into a favorite selection of microinvestors. Corresponding waves of optimism occasionally met companies such as Bed Bath & Beyond, BlackBerry, Express and Krispy Kreme. In all cases, the rise in shares was not exclusively explained by the financial performance of companies, but by the power of collective psychology created by online communities.
In 2021 GameStop—the video games store chain—made history when her stock was ejected within a few weeks, causing billions of dollars damage to hedge funds that had bet on her fall. Photo: 123RF
AMC Entertainment, the largest U.S. film chain, was converted into a favorite selection of microinvestors. Photo: 123RF
Markets now have a new factor
In addition to economic data, valuation indicators and analyst reports, there is now the strength of the algorithm. A topic that becomes viral can attract millions of views within a few hours. Each republished acts as advertising for a share and every new comment enhances the feeling that «Something big is happening.». In Wendy’s case, of course, there was another catalyst. The company had announced changes to its administrative team, which offered investors an account of optimism on which they could «build» their expectations. Of particular interest was the taking up of duties by Steve Cyrilis in the position of Chief Financial Officer and Chief Administrative Officer.
Ο Cirulis διαθέτει πολυετή εμπειρία στη διοίκηση μεγάλων επιχειρήσεων καταναλωτικών προϊόντων και είχε διατελέσει οικονομικός διευθυντής της εταιρείας προσωπικής φροντίδας Kenvue, η οποία αποσχίστηκε από την Johnson & Johnson, ενώ προηγουμένως είχε υπηρετήσει για χρόνια σε υψηλόβαθμες οικονομικές θέσεις στην Kraft Heinz. Η παρουσία ενός στελέχους με εμπειρία σε εταιρικούς μετασχηματισμούς και στη διαχείριση μεγάλων οργανισμών ερμηνεύθηκε από μέρος της αγοράς ως ένδειξη ότι η Wendy’s επιχειρεί να ανοίξει ένα νέο κεφάλαιο. Είναι μια κίνηση που προκαλεί αισιοδοξία, αλλά απέχει πολύ από το να προκαλέσει ασφάλεια.
Οι αριθμοί, ωστόσο, της εταιρείας εξακολουθούν να εκπέμπουν πιο συγκρατημένα μηνύματα. Η Wendy’s έχει βρεθεί αντιμέτωπη με χαμηλότερη επισκεψιμότητα στα καταστήματά της, πιέσεις στις πωλήσεις και ένα ιδιαίτερα ανταγωνιστικό περιβάλλον στην αγορά του γρήγορου φαγητού, όπου οι καταναλωτές αναζητούν ολοένα και περισσότερο φθηνότερες επιλογές. Με άλλα λόγια, τα θεμελιώδη μεγέθη δεν μεταβλήθηκαν μέσα σε μία ημέρα. Αυτό που άλλαξε ήταν η διάθεση της αγοράς.
H είσοδος του Steve Cirulis στη Wendy’s πρόσφερε στους επενδυτές μια αφήγηση αισιοδοξίας πάνω στην οποία μπορούσαν να «χτίσουν» τις προσδοκίες τους. Photo: Linkedin/The Wendy’s Company
Tο χαρακτηριστικό των «meme stocks»
Δεν πρόκειται για εταιρείες που ξαφνικά γίνονται πιο κερδοφόρες ή αποκτούν καλύτερους ισολογισμούς, αλλά μετατρέπονται σε σύμβολα μιας διαδικτυακής κοινότητας. Οι επενδυτές δεν αγοράζουν μόνο μια εταιρεία, αλλά μια ιστορία. Συμμετέχουν σε μια συλλογική εμπειρία και πολλές φορές αισθάνονται ότι αποτελούν μέρος ενός κινήματος, που βρίσκεται απέναντι στα μεγάλα επενδυτικά κεφάλαια. Η οικονομική ανάλυση συνυπάρχει πλέον με τη συναισθηματική φόρτιση, το χιούμορ των memes, τα hashtags και τη διαρκή αλληλεπίδραση των κοινωνικών δικτύων.
Αυτό, βέβαια, δεν σημαίνει ότι οι ισολογισμοί έχασαν τη σημασία τους. Σε βάθος χρόνου, η αξία μιας εταιρείας εξακολουθεί να εξαρτάται από την κερδοφορία, τις επενδύσεις, την ανάπτυξη και την ικανότητά της να παράγει ταμειακές ροές. Ωστόσο, η περίπτωση της Wendy’s επιβεβαιώνει ότι στις βραχυπρόθεσμες κινήσεις των αγορών η ψυχολογία μπορεί να υπερισχύσει της λογικής. Ένα επιτυχημένο τρίμηνο χρειάζεται μήνες προετοιμασίας. Ένα viral post χρειάζεται λίγα λεπτά.
Οι επενδυτές που θεωρούν τους εαυτούς τους στρατηγικούς εξακολουθούν να διαβάζουν οικονομικές καταστάσεις, αλλά δεν μπορούν παρά να παρακολουθούν και το Reddit, το X και τις υπόλοιπες πλατφόρμες. Εκεί όπου κάποτε η αγορά κινούνταν σχεδόν αποκλειστικά από τα οικονομικά δεδομένα, σήμερα κινείται ολοένα και περισσότερο και από την ταχύτητα με την οποία διαδίδεται μια ιδέα.
Eισαγωγική φωτογραφία: Getty Images/Ideal Image
