According to the report by the Gold-WGC World Council yesterday, in a 74 central bank survey, 45% said he plans to buy gold rods next year. This is the largest share ever recorded in the data collected by the World Gold Council.
This investigation is of particular interest, as during the first quarter of 2026 the net gold markets from central banks remained strong at 244 tonnes, but a marked increase in regular sales from certain countries was recorded. You see, gold sometimes plays the role of liquidity joker.
What countries have used the «gold piggy bank»
Turkey, Russia and Azerbaijan's state fund used their reserves to support the national currency, to cover government deficits or to secure high prices.
More specifically, after a long period of heavy accumulation, the Central Bank of Turkey decided to take advantage of high gold prices and went on to sell and borrow a significant part of its reserves (about 130 tonnes). The main reason was the need to manage domestic liquidity and support the national currency amid the economic and budgetary pressures intensified by the geopolitical crisis in the Middle East.
Russia also went on to sell to cover fiscal deficits and direct funding of needs arising from the ongoing war with Ukraine and sanctions from the West.
Azerbaijan's state investment fund – SOFAZ – was also one of the largest gold sellers in the previous period.
Unlike central banks selling gold for liquidity, currency support or deficit coverage, the Azerbaijani fund has moved towards a significant reduction in its reserves within the first quarter, with the ultimate aim of securing its profits from the gold price rally - let us not forget that prices have doubled over the last three years - and redistributing its funds to other assets.
You see, the gold had come to be 35.6% of its total portfolio -$26.1 billion in a fund of $73 billion. This excessive concentration forced the fund into a technical redistribution to reduce its risk, which does not apply for example to the Middle East funds, which have much more diversified portfolios. Attestin, his movements were of an investment nature.
So are the moves of Uzbekistan and Kazakhstan. These countries traditionally operate as regular sellers/buyers taking advantage of historically high gold prices to liquidate domestic production and balance their exchange reserves.
Prospects for the coming months
From the above, one concludes that the sales of the previous quarter by the central banks do not constitute a structural change in stock management. In some cases they operated as a liquidity pool and in some they were just one «technical noise».
But what is expected from now on?
As we wrote at first, according to the official annual survey of the World Gold Council 45% of central banks plans to increase their reserves to gold in the next 12 months. This is the highest percentage ever recorded.
The main reasons behind this intention are as follows:
- The persistent tendency to differentiate from the dollar. 74% of managers expect a drop in the dollar share in world reserves over the next 5 years.
-The role of gold as «shelter» against sanctions and systemic risks, but also as a substantial counterbalance to the loss of purchasing power due to inflationary pressures.
- The trend towards repatriation observed in recent years and thanks to which many countries have turned towards domestic storage for security reasons, away from traditional Western centres.
The important correction of the price of gold. According to head central banks for WGC, Shaokai Fan, the price drop is a «gold» an opportunity for some central banks to start buying.
According to a WGC survey, next year the central banks of emerging markets and emerging economies are the majority of prospective buyers, as about 53% of respondents said they expect an increase in their holdings, compared to 18% of the central banks of advanced economies.
How the US-Iran deal affects gold
The signing of the bridesmaid between the US government and Iran brought considerable relief to international markets. This interim agreement provides for the extension of the truce for 60 days and the full opening of the Strait of Ormuz, which had been ruled out after the military conflicts of previous months. The official signing is scheduled for next Friday, June 19, 2026.
These developments led the prices of crude oil below $80/varelli, removing fears of out-of-control global inflation.
With the inflationary risk falling, the markets reduced the chances of new interest rates increases by the Fed. Just this relaxation of expectations for aggressive monetary policy held back the fall of gold, allowing it to stabilize and recover slightly over $4,320/hungary.
The Fed station meeting and how it will affect the gold
Today's first meeting of the Fed chaired by Kevin Warsh is an event-station, with markets expecting interest rates to remain unchanged at 3.50% – 3.75%.
However, Warsh's rhetoric and new economic forecasts will judge the short-term course of gold.
If Warsh adopts an aggressive rhetoric this will affect the gold downwards.
Warsh is known for his commitment to price stability and takes over the presidency with an inflation of around 4.2% in May.
Αν η Fed αφαιρέσει επίσημα την «τάση χαλάρωσης» από την ανακοίνωσή της και ο Warsh εμφανιστεί διατεθειμένος να εξετάσει ακόμη και αυξήσεις επιτοκίων εντός του 2026 αν ο πληθωρισμός επιμείνει, το δολάριο και οι αποδόσεις των ομολόγων θα ενισχυθούν, ενώ ο χρυσός θα υποστεί άμεση πίεση ως περιουσιακό στοιχείο που δεν αποδίδει επιτόκιο
Το δεύτερο σενάριο που για την στήλη είναι και το πιο πιθανό, είναι μια πιο ήπια στάση από τον Warsh. Η πρόσφατη προκαταρκτική συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν και η πτώση του πετρελαίου προσφέρουν στον Warsh το απαραίτητο «καύσιμο» για να αποφύγει μια υπερβολικά επιθετική γλώσσα.
Αν λοιπόν ο νέος Πρόεδρος υποβαθμίσει τις πληθωριστικές πιέσεις λόγω της αποκλιμάκωσης των ενεργειακών τιμών ή δώσει έμφαση στην επιτάχυνση της συρρίκνωσης του ισολογισμού της Fed ως εναλλακτική αντί για νέες αυξήσεις επιτοκίων, ο χρυσός δεν αποκλείεται να διασπάσει ανοδικά την αντίσταση των 4.378 δολαρίων/ουγγιά, κάτι που θα ανοίξει τον δρόμο για τα 4.720 δολάρια/oυγγιά.
Στο σημείο αυτό να κάνουμε μια διευκρίνηση. Ο Warsh έχει δηλώσει ότι επιθυμεί τη μείωση της συχνότητας των δημόσιων τοποθετήσεων της Fed και τον περιορισμό του λεγόμενου forward guidance, ήτοι της καθοδήγησης των αγορών για το μέλλον.
Αν αύριο επιβάλλει αυτή τη νέα γραμμή, η ασάφεια θα αυξηθεί. Ιστορικά, όταν οι αγορές δεν μπορούν να προβλέψουν τις κινήσεις μιας κεντρικής τράπεζας, στρέφονται στον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο, προσφέροντας μια απρόσμενη μακροπρόθεσμη στήριξη στις τιμές του μετάλλου.
Η τεχνική εικόνα
Ο χρυσός βρίσκεται σε φάση μεσοπρόθεσμης διόρθωσης, καθώς κινείται περίπου 22%-26% κάτω από τα ιστορικά του υψηλά και από τον Ιούνιο έχει χάσει τον μέσο κινητό των 200 ημερών. Η αποκατάσταση αυτής της τεχνικής συνθήκης μπορεί να επιχειρηθεί τις επόμενες ημέρες, ήτοι η ανοδική διάσπαση της ζώνης των 4378- 4470 δολαρίων/ ουγγιά.
Αν συμβεί αυτό, το επόμενο στοίχημα θα είναι η ανοδική διάσπαση των 4572 δολαρίων/ουγγιά ενώ οι «ταύροι» θα επιστρέψουν αν έχουμε δυναμική διάσπαση των 4720 δολαρίων/ουγγιά.
Στις στηρίξεις η πιο σημαντική είναι τα 4262 δολάρια/ουγγιά σε εβδομαδιαίο διάγραμμα, τα 4000 δολάρια/ουγγιά και τέλος τα 3676 δολάρια/ουγγιά.
Στο σημείο αυτό να αναφέρουμε ότι σύμφωνα με αρκετούς αναλυτές βραχυπρόθεσμα ο χρυσός παραμένει σε «τεχνικά νεκρή ζώνη» και θα αναμένει τα σήματα της Fed υπό τη νέα ηγεσία του Kevin Warsh σχετικά με τον πληθωρισμό και τα επιτόκια.
Μακροπρόθεσμα πάντως, μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι όπως J.P. Morgan, Goldman Sachs κ.α, διατηρούν bullish στάση, προβλέποντας επιστροφή προς τα 5.400 – 6.000 δολάρια/ουγγιά έως το τέλος του έτους, υποστηριζόμενοι από το νέο κύμα αγορών των κεντρικών τραπεζών.
Στο σημείο αυτό να υπενθυμίσουμε ότι οι κεντρικές τράπεζες έχουν συσσωρεύσει κατά μέσο όρο 1.000 τόνους χρυσού τα τελευταία τέσσερα χρόνια, μέγεθος που παρουσιάζει σημαντική αύξηση σε σχέση με τον μέσο όρο των 500 τόνων της προηγούμενης δεκαετίας.
Αποποίηση Ευθύνης: Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
