The Apostle Manthus
Four of Euronext Athens' most heavy corporate papers entered 2026 with growth performance. Coca-Cola HBC, OTE, Metlen and TITAN brought strong numbers in revenue, operational profitability and investment activity, at a time when the international scene remains full of volatility.
The Coca-Cola HBC (EEE) presented in the first quarter of 2026 organic revenue increase 11.6% and increase in sales volume by 9,6%, with net revenue rising to EUR 2,71 billion, from 2.42 billion euros last year. The big push came from soft drinks, energy drinks, and coffee. Carbon dioxide increased by 9,4%, Energy launched against 27%, while coffee on the market outside the house recorded a rise 39%Special weight is that growth spread across all geographical areas, with emerging markets moving into +15%, developing in +10,3% and mature in +7,3%. A more careful analyst will also stand on revenue per box, which just increased against 1,8%, which means that the rise came mainly from real consumption and less from valuations. At the same time, the group increased its market share of ready-to-eat drinks by 110 basis points, strengthening its position towards competition. The administration has kept the provision for an organic revenue increase unchanged. 6% to 7% and operating gains against 7% to 10% for 2026. Graphically, the stock in the 44-day fibo chart creates in the 48- to 50-euro area the next step to get the hint for the next price level in EUR 57 to EUR 58,50.
THE OTE recorded in the first quarter of 2026 EUR 859,4 million turnover, reinforced by 4,9%, while the custom EBITDA after leases reached EUR 338,4 million, higher by 2,8% compared to last year. Mobile telephone continued to feed much of the growth, with service revenues rising against 5,5% and the contract client base to reach 3,1 millionAfter another quarter of strong net additions. At the same time, average data consumption rose to 19,3 GB per user, strengthening revenue from higher charge services. On fixed phone, the large paper remains the optical fiber. FTTH subscribers launched on 625.000, increased by 45,3%, με πάνω από 58.000 νέες συνδέσεις μέσα σε μόλις ένα τρίμηνο. Παράλληλα, το 5G WiFi μέσω FWA ξεπέρασε τους 100.000 συνδρομητές, μετατρέποντας το ασύρματο broadband σε σοβαρό εμπορικό εργαλείο για τον όμιλο. Τα έσοδα από System Solutions εκτινάχθηκαν κατά 76,3%, ενώ η εταιρεία προχώρησε σε νέες υπηρεσίες Data Center και GPU-as-a-Service για εφαρμογές AI. Παρά τη μείωση στις ελεύθερες ταμειακές ροές λόγω υψηλότερων φορολογικών πληρωμών, ο καθαρός δανεισμός παρέμεινε χαμηλά, στα 519 εκατ. ευρώ, μόλις 0,4 φορές EBITDA. Διαγραμματικά, η μετοχή βρίσκεται στο πολύ ενδιαφέρον σημείο των 18 ευρώ. Πάτημα πάνω από εκεί θα ανοίξει τον δρόμο για τιμές άνω των 20 ευρώ.
The Metlen Energy & Metals (MTLN) ανεβάζει ταχύτητα σε όλα τα βασικά της μέτωπα, με το πρώτο τρίμηνο του 2026 να φέρνει κύκλο εργασιών 2,05 δισ. ευρώ, αυξημένο κατά 37% σε ετήσια βάση. Μεγάλο ενδιαφέρον παρουσιάζει η πλατφόρμα Renewables, Storage & Energy Transition, που εκτινάχθηκε κατά 168%, φτάνοντας τα 644 εκατ. ευρώ. Το χαρτοφυλάκιο αποθήκευσης ενέργειας έχει ήδη φτάσει περίπου τα 2 GW μέσω συνεργασιών με ΔΕΗ και όμιλο Τσάκου, ενώ η συμφωνία με τη Shell για προμήθεια έως 1 bcm φυσικού αερίου ετησίως από το 2027 έως το 2031 ανεβάζει ακόμα περισσότερο το ενεργειακό αποτύπωμα της εταιρείας. Στη Μεταλλουργία, ο κύκλος εργασιών ανέβηκε στα 234 εκατ. ευρώ, με στήριξη από τις υψηλές τιμές αλουμινίου και τα αυξημένα περιθώρια κέρδους της καθετοποιημένης παραγωγής. Παράλληλα, προχωρά η επένδυση για την πρώτη μονάδα γαλλίου στην Ευρώπη, με επαφές διάθεσης παραγωγής σε ΗΠΑ, Ιαπωνία και ευρωπαϊκές αγορές. Το πιο βαρύ χαρτί του τριμήνου, πάντως, έρχεται από τις Υποδομές και την Άμυνα. Ο κλάδος Υποδομών σχεδόν διπλασίασε τα έσοδά του, στα 177 εκατ. ευρώ, με ανεκτέλεστο που πλησιάζει τα 2,2 δισ. ευρώ, the M Technologies αυξάνει την παραγωγική της βάση για αμυντικά προγράμματα και συνεργασίες με ευρωπαϊκούς ομίλους όπως τη Naval Group. Από διαγραμματική άποψη, η μετοχή δοκιμάζει τα επίπεδα αντίστασης των 38,24 ευρώ. Πάνω από εκεί η μετοχή θα κινηθεί προς το εύρος των 40,60 με 44 ευρώ.
The group TITAN (TITC) ξεκίνησε το 2026 με πωλήσεις που έφτασαν τα 636 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA ανέβηκαν στα 138 εκατ. ευρώ, recording an increase 16% σε συγκρίσιμη βάση. Ακόμα πιο δυνατή ήταν η διεύρυνση του περιθωρίου EBITDA κατά 250 μονάδες βάσης, εξέλιξη που ήρθε από βελτιωμένη λειτουργική αποδοτικότητα και καλύτερη σχέση τιμών και κόστους. Η πιο ουσιαστική ανάγνωση βρίσκεται στην ταχύτητα με την οποία αρχίζει να αποδίδει το πρόγραμμα εξοικονόμησης “PRIME”. Η διοίκηση εκτιμά ετήσιο όφελος 40 έως 50 εκατ. ευρώ, με πάνω από το 10% να έχει ήδη περάσει στα αποτελέσματα από το πρώτο κιόλας τρίμηνο. Παράλληλα, τα καθαρά κέρδη μετά φόρων ανέβηκαν στα 64 εκατ. ευρώ, increased by 46,5%. Στην Ελλάδα, η ζήτηση ενισχύθηκε από μεγάλα έργα υποδομών, data centers, τουριστικές επενδύσεις και το Ελληνικό, ενώ ο όμιλος συνέχισε να λειτουργεί ως βασικός προμηθευτής σε έργα υψηλής κατανάλωσης τσιμέντου. Την ίδια ώρα, η Ανατολική Μεσόγειος έδωσε εκρηκτική ώθηση στην κερδοφορία, με EBITDA αυξημένα κατά 151%, ενώ οι νέες εξαγορές σε Τουρκία, Γαλλία και ΗΠΑ ανοίγουν μεγαλύτερο γεωγραφικό αποτύπωμα και ενισχύουν την παραγωγική βάση του ομίλου. Στο διάγραμμα, η μετοχή έχει απομακρυνθεί από τη βάση αγοραστών στα 45,80 ευρώ και κατευθύνεται προς την περιοχή των ιστορικών υψηλών ανάμεσα στα 57 με 60 ευρώ.
* Apostolos Manthos is responsible for technical analysis & investment strategy
** The content of the Article may in no way be regarded as advice or suggestion or recommendation or invitation to purchase or sell any share or investment or financial product traded on an organised or non-market.
