Επιμέλεια Κώστας Στούπας
🌪️ Wall Street: Ηρεμία πριν από την καταιγίδα;
🔇 Ο S&P 500 μετρά 52 συνεχόμενες συνεδριάσεις χωρίς πτώση άνω του 1%, εξισώνοντας το σερί που έληξε τον Ιούλιο του 2024. Αν αντέξει και σήμερα, θα είναι το μεγαλύτερο από τον Ιανουάριο του 2020, όταν έφτασε τις 74 ημέρες.
📊 Ακόμη πιο εντυπωσιακό: το NYSE συμπληρώνει 224 συνεδριάσεις χωρίς ημέρα όπου οι πτωτικές μετοχές συγκέντρωσαν τουλάχιστον το 80% του όγκου. Πρόκειται για ρεκόρ τουλάχιστον από το 1996, με το προηγούμενο υψηλό στις 133. Πρακτικά, σχεδόν ένας χρόνος χωρίς ημέρα μαζικών, καθολικών πωλήσεων.
⚠️ Ιστορικά, τέτοιες περίοδοι ακραίας ηρεμίας έκλειναν συχνά με διορθώσεις. Η περίοδος εταιρικών αποτελεσμάτων που ξεκινά μπορεί να φέρει απότομη αύξηση σε όγκους και μεταβλητότητα. Η ηρεμία δεν είναι ασφάλεια, είναι εφησυχασμός.
➡️ Συμβουλές Black Box:
📌 Κατοχύρωση μέρους των κερδών σε θέσεις που «έτρεξαν»
📌 Όρια ζημίας (stop-loss) ή αντιστάθμιση πριν από τα αποτελέσματα
📌 Διαθέσιμη ρευστότητα για αγορές σε πιθανή διόρθωση
🦀 Σήμα: ουδέτερο με πτωτική κλίση
Προσδοκίες: ⭐⭐☆☆☆
Ρίσκο: ⭐⭐⭐⭐☆
🚨🔙🎯 Όπισθεν του Ταμπλό:
🚦 Citi πατάει φρένο, Goldman πατάει γκάζι
🔴 Η Citigroup απέσυρε το «overweight» στις αμερικανικές μετοχές και έκλεισε τη θέση αγοράς στον S&P 500 Equal Weight, περιορίζοντας τακτικά το ρίσκο καθώς πληθαίνουν οι ενδείξεις υπερβολικής ευφορίας — μαζεύει πανιά, χωρίς να προβλέπει υποχρεωτικά καταιγίδα
🌡️ Ο δείκτης POLLS, που συνδυάζει τοποθετήσεις, αισιοδοξία, ρευστότητα, μόχλευση και πιέσεις στην αγορά, έφθασε σε επίπεδα που ιστορικά συνδέθηκαν με κορυφώσεις — ο ισοσταθμισμένος S&P περιορίζει την κυριαρχία των μεγαθηρίων, επομένως η αποχώρηση αφορά την ευρύτερη αγορά, πέρα από την τεχνολογία
🟢 Η Goldman Sachs, αντίθετα, αναβάθμισε τις μετοχές σε «overweight», βλέποντας ελκυστικότερες αποτιμήσεις μετά τη διόρθωση — ίδια αγορά, διαφορετικό θερμόμετρο — η Citi μετρά τον συνωστισμό, η Goldman την τιμή εισόδου — η διαφωνία θυμίζει ότι μια φθηνότερη αγορά μπορεί να παραμένει υπερφορτωμένη με αισιοδοξία
➡️Η μόχλευση πολλαπλασιάζει το κόστος μιας διάψευσης
➡️Υπερβολική ευφορία σημαίνει ευπάθεια, όχι χρονοδιάγραμμα πτώσης
🇬🇷 🇬🇷🇬🇷 Στην καθ΄ημάς Ανατολή είχαμε χθες συγκριτικά χαμηλότερο όγκο και προβληματισμούς για πιθανές εισαγόμενες πιέσεις. Το πλέον ενδιαφέρον στοιχείο της συνεδρίασης ήταν οι πωλήσεις που έβγαιναν στις τράπεζες όταν αυτές κινούνταν ανοδικά…
🔍 Το κρυφό στοιχείο: οι τράπεζες κινούνται με πολύ χαμηλούς όγκους. ΑΛΦΑ 2,9 εκατ. τεμάχια έναντι 10,2 εκατ. μέσου εβδομάδας, ΕΥΡΩΒ 1,56 εκατ. έναντι 9,35 εκατ. Η πίεση δεν έχει συμμετοχή, είναι απουσία αγοραστών, όχι επιθετικές πωλήσεις.
🟢 ΜΠΕΛΑ 26,36 +4,52%, όγκος 804 χιλ. έναντι 383 χιλ. μέσου μήνα, σχεδόν διπλάσιος.
Άνοδος με πακέτα και αγορές από την ομάδα των βασικών μετόχων. Η εταιρεία εμφανίζεται φθηνότερη σε σχέση με αντίστοιχες ευρωπαϊκές λατά 25% σε ότι αφορά το Ρ/Ε και πάνω από 30% σε ότι αφορά του P/Bv…
Διαθέτει και 480 εκατ. ταμείο… όταν η κεφαλαιοποίηση δεν ξεπερνά τα 3,5 δισ. Ευρώ
🟢 ALWN 12,35 +2,19%. Κοντά στα 11 Ευρώ η μετοχή βγάζει αγοραστές με πρωταγωνιστές το Valea Foundation που προχθές αγόρασε 1,074 εκατ. μετοχές με μέση τιμή 12,41 ευρώ ανά μετοχή.
Βέβαια η μετοχή περί τα 12 Ευρώ βγάζει μια μερισματική απόδοση κοντά στο 8%. Αυτό αρκεί από μόνο του να δικαιολογήσει επιθετικές αντιδράσεις όπω η χθεσινή..
🟢 ΕΛΠΕ 19,50 +2,09%, αξία 10 εκατ.- ΜΟΗ 69,80 +1,45%, αξία 20,8 εκατ. Η αγορά δείχνει να αδιαφορεί για τα σενάρια έκτακτης φορολόγησης…
Η HELLENiQ ENERGY καταγράφει άνοδο 130% από την αρχή του 2026 και κινείται σε ιστορικές κορυφές.
📊 Στο α΄ εξάμηνο τα συγκρίσιμα EBITDA αυξήθηκαν κατά 83%, στα 734 εκατ. ευρώ. Τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη έφθασαν τα 393 εκατ., από 128 εκατ. πέρυσι. Την άνοδο τροφοδότησαν τα ισχυρά περιθώρια διύλισης, οι εξαγωγές και η Enerwave. Ο καθαρός δανεισμός υποχώρησε στα 1,97 δισ.
🔍 Η συνεργασία με τη Chevron για έρευνα υδρογονανθράκων στις ελληνικές θάλασσες ανοίγει μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Η επαναγορά ιδίων μετοχών στηρίζει την τιμή. Οι εκπτώσεις στα καύσιμα, με 20 λεπτά το λίτρο στο πετρέλαιο θέρμανσης, προσθέτουν και πολιτικό βάρος. Το ζητούμενο είναι να διατηρηθεί η κερδοφορία, ώστε να δικαιολογηθεί η ανατίμηση.
🟢 ΕΥΔΑΠ 13,50 +1,66%
🟢 ΟΤΕ 19,38 +1,47%, αξία 10,2 εκατ.
🟢 ΕΤΕ 16,415 +0,71%, η μόνη τράπεζα στα θετικά
🟢 ΕΕΕ +0,78%, MTLN +0,62%, ΕΛΧΑ +0,58%, ΔΕΗ +0,54%, TITC +0,47%, ΛΑΜΔΑ +0,34%, ΕΥΡΩΒ +0,20%, ΑΡΑΙΓ +0,09%
🟢 Μικρά: ΝΤΟΤΣΟΦΤ +6,51%, ΔΡΟΜΕ +6,27%, ΧΑΙΔΕ +6,25%, CNLCAP +3,40%, ΣΙΔΜΑ +2,62%, με ελάχιστες συναλλαγές
🔴 CENER 22,98 −3,04%
🔴 AKTR 9,50 −2,06%, όγκος 1,29 εκατ., πάνω από τον μέσο όρο
🔴 ΓΕΚΤΕΡΝΑ 40,22 −1,47%
🔴 BOCHGR 10,34 −0,96%
🔴 CREDIA −0,64%, OPTIMA −0,48%, ΒΙΟ −0,37%
🔴 ΠΕΙΡ 9,748 −0,35%, πρώτη σε αξία με 23,6 εκατ.
🔴 ΑΛΦΑ 4,283 −0,26%
🔴 Μικρά: VRLS −5,79%, ΝΤΟΠΛΕΡ −5,20%, ΦΒΜΕΖΖ −5,18%, SB −3,83%, ΝΑΥΠ −3,62%, ΕΛΙΝ −3,41%
🏦 Bank of America: πρόστιμο-ρεκόρ και αστοχία, -8%
🚨 Η BofA δέχθηκε πρόστιμο 1,2 δισ. δολαρίων από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ για ξέπλυμα χρήματος, το τρίτο μεγαλύτερο στην ιστορία του. Δεν είχε δηλώσει ύποπτες συναλλαγές άνω των 5 δισ. Την επομένη, η μετοχή υποχώρησε -8,6% στα 49,3 δολάρια.
📊 Τα προσαρμοσμένα κέρδη του γ’ τριμήνου ήταν 1,08 δολάρια ανά μετοχή, έναντι εκτιμήσεων 1,16. Τα έσοδα έφτασαν τα 29,96 δισ. έναντι 31,3 δισ. Αντίθετα, τα έσοδα από τόκους αυξήθηκαν 8% και ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 10,9%.
🔍 Το πρόστιμο είναι εφάπαξ. Το πραγματικό πρόβλημα βρίσκεται στα αδύναμα έσοδα από επενδυτική τραπεζική και συναλλαγές. Επιπλέον, ο ανεξάρτητος έλεγχος των συναλλαγών από το 2022 μπορεί να φέρει νέες εκπλήξεις.
🐂 🏦 Ελληνικές τράπεζες: «Aγορά» με περιθώριο ανόδου έως 34%
🎯 Η Eurobank Securities διατηρεί σύσταση «αγορά» για τις ελληνικές τράπεζες και ανεβάζει τις τιμές-στόχους, με περιθώριο ανόδου 13%-34%: Alpha 5,75€, Εθνική 20,80€, Πειραιώς 12,25€, Optima 16,55€, Κύπρου 12,75€.
📊 Οι συστημικές αποτιμώνται με P/E ~9 φορές τα κέρδη του 2027 και P/TBV 1,46 φορές, με έκπτωση 14% έναντι των ιταλικών και 12% έναντι των ισπανικών. Η χαμηλότερη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (17% έναντι 18,6%) εξηγεί μέρος της διαφοράς, όμως η ταχύτερη αύξηση κερδών ανά μετοχή (11,4% έναντι 9%) και η πιστωτική επέκταση (~8% έναντι 4%) γέρνουν την πλάστιγγα.
🔍 Οι προβλέψεις καθαρών κερδών 2026-28 αναθεωρούνται ανοδικά κατά 2%-6%, χάρη σε τόκους, προμήθειες και λειτουργική αποδοτικότητα, ενώ οι επαναγορές μετοχών ενισχύουν περαιτέρω τα κέρδη ανά μετοχή.
➡️ Συμβουλές Black Box:
📌 Η έκπτωση έναντι Ευρώπης παραμένει το βασικό καύσιμο.
📌 Προσοχή στα επιτόκια της ΕΚΤ, πιέζουν τα έσοδα από τόκους.
📌 Οι επαναγορές λειτουργούν ως δίχτυ ασφαλείας στις διορθώσεις.
Προσδοκίες ⭐⭐⭐⭐☆
Ρίσκο ⭐⭐☆☆☆
💧 ΕΥΔΑΠ: Το νερό τρέχει, η αποτίμηση καλπάζει
📈 Με κέρδη περίπου 70% το 2026, η ΕΥΔΑΠ μετατρέπεται από αμυντικό χαρτί σε πρωταγωνιστή του ΧΑ, με άλμα 7,27% στις 13 Οκτωβρίου, κλείσιμο στα 13,28 ευρώ και ενδοσυνεδριακή κορυφή στα 13,44 ευρώ, καθώς η αγορά προεξοφλεί ισχυρότερη κερδοφορία
💰 Το εξάμηνο δίνει καύσιμα στην επαναξιολόγηση: έσοδα 203,2 εκατ. ευρώ, +17,3%, EBITDA 42,6 εκατ. έναντι 10,6 εκατ. και καθαρά κέρδη 17,1 εκατ., από ζημιές 5,6 εκατ., με το νέο τιμολογιακό πλαίσιο να ενισχύει τις επαναλαμβανόμενες εισπράξεις.
🚰 Το επενδυτικό πρόγραμμα των 2,8 δισ. ευρώ, με τις επενδύσεις εξαμήνου αυξημένες κατά 22%, ανοίγει προοπτικές αλλά απαιτεί κεφάλαια και εκτέλεση, ενώ μετά τέτοιο ράλι η αγορά ζητά διάρκεια στα αποτελέσματα και πραγματικές ταμειακές ροές — το νερό είναι απαραίτητο, οποιαδήποτε τιμή μετοχής δεν είναι αυτονόητα ελκυστική.
➡️ Συμβουλές Black Box:
📌 Έλεγχος ταμειακών ροών μετά τις επενδύσεις
📌 Παρακολούθηση διατήρησης των περιθωρίων κερδοφορίας
📌 Αξιολόγηση αποτίμησης με κανονικοποιημένα ετήσια κέρδη
⚡ ΔΕΗ: στις 29 Οκτωβρίου το τεστ των 5,75 δισ. στη Δυτική Μακεδονία
🏭 Στις 29 Οκτωβρίου η ΔΕΗ παρουσιάζει στην Κοζάνη την πρόοδο του επενδυτικού σχεδίου των 5,75 δισ. για τη Δυτική Μακεδονία. Η απολιγνιτοποίηση ολοκληρώνεται στο τέλος του 2026. Ο Γιώργος Στάσσης δεν αναμένεται να παρευρεθεί, θα παρουσιάσει ο Αλέξης Παΐζης.
📊 Στο επίκεντρο βρίσκεται το data center με την Amazon Web Services στον ΑΗΣ Αγίου Δημητρίου. Η αρχική ισχύς είναι 300 MW, με δυνατότητα επέκτασης έως 1 GW. Παράλληλα προχωρούν ΑΠΕ, αποθήκευση και αντλησιοταμίευση, ενώ η μονάδα ΣΗΘΥΑ για τις τηλεθερμάνσεις μπαίνει σε δοκιμαστική λειτουργία στο τέλος του 2026.
🔍 Η ΔΕΗ μετατρέπει τα λιγνιτικά «φιλέτα» σε ψηφιακές υποδομές. Η αγορά όμως θα κρίνει τα χρονοδιαγράμματα, όχι τις εξαγγελίες.
➡️ Συμβουλές Black Box:
📌 Παρακολουθήστε τους όρους της συμφωνίας με την AWS
📌 Μια καθυστέρηση στη ΣΗΘΥΑ σημαίνει πολιτικό ρίσκο
📌 Το data center ενισχύει το αφήγημα ανάπτυξης της μετοχής
🐂 Ανοδική
Προσδοκίες: ⭐⭐⭐⭐☆
Ρίσκο: ⭐⭐⭐☆☆
⚡ Προς το παρόν, ούτε κραχ ούτε ανατροπές
🔥 Οκτώ μήνες πολέμου στο Ιράν και ο λογαριασμός φαίνεται πλέον καθαρά: από τις 28 Φεβρουαρίου έως τις 12 Οκτωβρίου το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο +163%, το θείο +89%, το πετρέλαιο θέρμανσης και τα καύσιμα αεροσκαφών +80%, το ντίζελ +67%.
Ο Τραμπ είχε πει στην αρχή ότι ο πόλεμος θα κρατούσε λίγες εβδομάδες, σήμερα παραδέχεται ότι οι τιμές του πετρελαίου μάλλον δεν θα υποχωρήσουν πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ.
📊 Το κρίσιμο στοιχείο δεν είναι το αργό, είναι τα παράγωγα. Το Brent ανέβηκε «μόνο» 45%, όμως ντίζελ, θέρμανση και jet fuel τρέχουν σχεδόν με διπλάσιο ρυθμό, δηλαδή το κόστος χτυπά κατευθείαν μεταφορές, βιομηχανία και νοικοκυριά.
Η αμερικανική EIA αναθεώρησε ξανά προς τα πάνω τις εκτιμήσεις της, με το Brent να αναμένεται περίπου στα 98 δολάρια κατά μέσο όρο φέτος, καθώς τα παγκόσμια αποθέματα αδειάζουν και η αγορά ντίζελ παραμένει σφιχτή.
Τα στρατηγικά αποθέματα των ΗΠΑ έπεσαν τον Αύγουστο κάτω από 300 εκατ. βαρέλια, μείον 100 εκατ. από την αρχή του έτους, το μαξιλάρι λεπταίνει. Και το πιο ύπουλο: θείο και φωσφορικά λιπάσματα (DAP) ανεβαίνουν, άρα ο επόμενος γύρος πληθωρισμού έρχεται από τα τρόφιμα το 2027. Ήδη ο πληθωρισμός χονδρικής στις ΗΠΑ έφτασε 5,4% τον Αύγουστο.
🧭 Κραχ; Όχι απαραίτητα. Στασιμοπληθωρισμός; Πολύ πιθανός. Οι αγορές έχουν αντέξει εντυπωσιακά, στα μέσα του 2026 ο S&P 500 είχε απόδοση 12,8% από την αρχή της χρονιάς παρά τον πόλεμο και την επιστροφή των δασμών.
Αυτή ακριβώς η ανθεκτικότητα είναι το ρίσκο: ακριβές αποτιμήσεις + επίμονος πληθωρισμός = υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων, το κλασικό σενάριο διόρθωσης. Το πολιτικό κόστος όμως είναι ήδη εδώ.
Στις ΗΠΑ οι εκλογές της 3ης Νοεμβρίου γίνονται δημοψήφισμα για τη βενζίνη. Στην Ευρώπη, που πληρώνει το +163% στο αέριο, ο χειμώνας θα δοκιμάσει κυβερνήσεις και θα ενισχύσει τα άκρα. Στην Ελλάδα, πετρέλαιο θέρμανσης +80% λίγο πριν κρυώσει σημαίνει πιέσεις για επιδοτήσεις και στενότερο δημοσιονομικό χώρο. Η ιστορία του 1973-74 δείχνει τη σειρά: πρώτα πέφτουν οι κυβερνήσεις, μετά οι δείκτες.
➡️ Συμβουλές Black Box:
📌 Μην στοιχηματίζετε σε γρήγορη ειρήνη, οι υποσχέσεις για πτώση τιμών «μετά τις εκλογές» δεν είναι στρατηγική
📌 Προσοχή σε κλάδους έντασης καυσίμων (αεροπορικές, μεταφορές, χημικά), ενδιαφέρον σε διυλιστήρια και ενέργεια
📌 Κρατήστε ρευστότητα και βραχυπρόθεσμα ομόλογα, η διόρθωση, αν έρθει, θα έρθει από τα επιτόκια
🦀 Σήμα: ουδέτερο-πλάγιο με πτωτική προκατάληψη
Προσδοκίες: ⭐⭐☆☆☆
Ρίσκο: ⭐⭐⭐⭐☆
🎰 Αllwyn: ο βασικός μέτοχος αγοράζει, το μέρισμα «πληρώνει» την αναμονή
📉 Με απώλειες περίπου 35% από την αρχή του 2026, η Allwyn μπαίνει στο ραντάρ για τεχνική αντίδραση, μετά από διπλή κίνηση στήριξης.
🔁 Ολοκληρώθηκε (5/10) η επαναγορά ιδίων 150 εκατ. ευρώ: 11,34 εκατ. μετοχές με μέση τιμή 13,23 ευρώ. Ισχυρότερο σήμα, η αγορά 1.074.307 μετοχών από το VALEA FOUNDATION (13/10), που συνδέεται με τον ελέγχοντα μέτοχο, στα 12,41 ευρώ (13,33 εκατ. ευρώ).
🇧🇷 Αγκάθι παραμένει η Βραζιλία: η προσωρινή απαγόρευση του διαδικτυακού στοιχήματος από την κυβέρνηση Λούλα πλήττει την Betano (Kaizen Gaming). Η προσωρινότητα όμως κρατά ζωντανό το σενάριο ανατροπής μετά τον α’ γύρο των εκλογών.
💶 Το εξαρχής δεσμευτικό μέρισμα του 1 ευρώ μεταφράζεται σε απόδοση περίπου 8%.
➡️ Συμβουλές Black Box:
📌 Αγορές του βασικού μετόχου κάτω από την τιμή της επαναγοράς έχουν βάρος.
📌 Το μέρισμα λειτουργεί ως «μαξιλάρι».
📌 Η Βραζιλία είναι ο διακόπτης του ρίσκου.
🐂 Προσδοκίες ⭐⭐⭐⭐☆
Ρίσκο ⭐⭐⭐☆☆
dow σε ουγκιές: δεν πέφτουν οι μετοχές, πέφτει το μέτρο
📍 Ο Dow κοστίζει σήμερα περίπου 12 ουγκιές χρυσού. Η απάντηση στο ερώτημα «θα πέσουν οι μετοχές ή θα ανέβει ο χρυσός;» είναι συνήθως και τα δύο, αλλά κυρίως κάτι τρίτο: ο πληθωρισμός.
📊 Η ιστορία των πυθμένων: Τον Φεβρουάριο του 1966 ο Dow ήταν στις 995 μονάδες με τον χρυσό κλειδωμένο στα 35 δολ., περίπου 28 ουγκιές. Τον Ιανουάριο του 1980 ο Dow ήταν κοντά στις 875 και ο χρυσός στα 850 δολ., περίπου μία ουγκιά. Ο Dow δεν κατέρρευσε, απλώς έμεινε στάσιμος για 14 χρόνια ενώ ο χρυσός πολλαπλασιάστηκε επί 24. Στο κάτω άκρο του 2011 έγινε το ίδιο: οι μετοχές σέρνονταν, ο χρυσός έτρεχε. Το κραχ του 1929–33 είναι η εξαίρεση, όχι ο κανόνας.
🔍 Τι κινεί τον δείκτη: Πίσω από τις μακροχρόνιες διακυμάνσεις βρίσκεται κυρίως το πραγματικό επιτόκιο. Αρνητικά πραγματικά επιτόκια ευνοούν τον χρυσό, θετικά ευνοούν τις μετοχές. Δύο λεπτομέρειες που λείπουν από την ανάρτηση: οι κορυφές πέφτουν (42 το 1999, περίπου 20 το 2021) και οι πυθμένες ανεβαίνουν (1,3 το 1980, 6,2 το 2011). Επίσης ο δείκτης αγνοεί τα μερίσματα, που με επανεπένδυση αλλάζουν σημαντικά την εικόνα υπέρ των μετοχών.
🧭 Για τον επενδυτή: Στις 12 ουγκιές είμαστε στη μέση της διαδρομής, όχι σε ακραία τιμή. Για να επιστρέψει ο δείκτης στις 6, αρκεί π.χ. ο Dow να μείνει σταθερός και ο χρυσός να διπλασιαστεί, ή ο Dow να χάσει 25% και ο χρυσός να ανέβει 50%. Κανένα από τα δύο δεν απαιτεί καταστροφή, μόνο λίγα χρόνια πληθωρισμού με χαμηλά επιτόκια.
➡️ Συμβουλές Black Box:
📌 Παρακολουθήστε τα πραγματικά επιτόκια, όχι τον τίτλο της ημέρας
📌 Το 12 δεν είναι σήμα αγοράς ή πώλησης, είναι σήμα διασποράς
📌 Ο χρυσός προστατεύει από τον πληθωρισμό, οι μετοχές από τη στασιμότητα, χρειάζεστε και τα δύο
Προσδοκίες: ⭐⭐⭐☆☆
Ρίσκο: ⭐⭐⭐☆☆
🔄 έξυπνο χρήμα: έξω από τις τεχνολογικές, μέσα στις μικρές
🔄 Το «έξυπνο χρήμα» στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (στοιχεία COT) έχει πλέον καθαρά αγοραστική θέση στις μικρές κεφαλαιοποιήσεις και καθαρά πωλητική στον Nasdaq 100. Μια εναλλαγή (rotation) που σπάνια εμφανίζεται τόσο καθαρά.
📊 Στον Nasdaq 100 η καθαρή θέση γύρισε από περίπου +5.000 συμβόλαια το καλοκαίρι σε περίπου -13.000, χαμηλό τριετίας. Στις μικρές οι καθαρές αγορές ανέβηκαν κοντά στις 80.000, επίπεδα που έχουν να φανούν από το 2025. Ταυτόχρονα ο λόγος RUT/NDX έφτασε στο πιο υπερπουλημένο σημείο από την πανδημία.
💡 Οι θεσμικοί ποντάρουν σε σύγκλιση αποτιμήσεων: οι μεγάλες τεχνολογικές είναι υπερφορτωμένες, οι μικρές φθηνές και πιο ευαίσθητες σε χαμηλότερο κόστος δανεισμού. Το ρίσκο είναι η οικονομία, καθώς σε επιβράδυνση οι μικρές πληγώνονται πρώτες.
➡️ Συμβουλές Black Box:
📌 Προτίμηση σε κερδοφόρες μικρές, ο Russell 2000 κουβαλά πολλές ζημιογόνες
Προσδοκίες: ⭐⭐⭐☆☆
Ρίσκο: ⭐⭐⭐☆☆
🔁 Ο TAP γυρίζει ανάποδα: η Ελλάδα από εισαγωγέας γίνεται διαμετακομιστής
⚡ Από τις αρχές Οκτωβρίου ενεργοποιήθηκε η αντίστροφη ροή στη Νέα Μεσημβρία. Το ελληνικό σύστημα μπορεί πλέον να στέλνει φυσικό αέριο στον TAP, με προορισμό την Αλβανία και δυνητικά την Ιταλία.
📊 Ο ΔΕΣΦΑ κατασκεύασε νέο σταθμό συμπίεσης, αναβάθμισε τον μετρητικό σταθμό και εγκατέστησε συστήματα επανασυμπίεσης. Από 1/10 διατέθηκε δυναμικότητα 0,16 δισ. κ.μ. ετησίως για ροές προς Αλβανία. Στο Φιέρι ο νέος σταθμός ρύθμισης ολοκληρώνεται έως το τέλος του 2027.
🧭 Η ποσότητα είναι μικρή, το μήνυμα όμως μεγάλο. Μαζί με Ρεβυθούσα και Αλεξανδρούπολη, η Ελλάδα κλειδώνει ρόλο ενεργειακού κόμβου των Βαλκανίων, με τέλη διέλευσης και γεωπολιτικό βάρος.
🔥 ΔΕΣΦΑ: Άλλα 17,25 εκατ. στον ενεργειακό διάδρομο
🔧 Ο ΔΕΣΦΑ προκηρύσσει διαγωνισμό έως 17,25 εκατ. ευρώ για επτά βαλβιδοστάσια και τρεις σταθμούς ξέστρων στον αγωγό Καρπερή–Κομοτηνή Οι εγκαταστάσεις εξασφαλίζουν ασφαλή λειτουργία, επιθεώρηση και συντήρηση Προσφορές έως 12 Νοεμβρίου, με διάρκεια σύμβασης 24 μήνες
🏗️ Η εργολαβία αποτελεί τμήμα επένδυσης 321,5 εκατ. ευρώ, με την κύρια κατασκευή στην AVAX Ο αγωγός εκτείνεται σε περίπου 215 χιλιόμετρα, με στόχο την ενίσχυση της μεταφορικής ικανότητας έως το 2028 Η χρηματοδότηση συνδυάζει πόρους ΔΕΣΦΑ και Ταμείου Ανάκαμψης
🌍 Το οικονομικό στοίχημα είναι να περιοριστούν τα «μποτιλιαρίσματα» του δικτύου και να αυξηθούν οι δυνατότητες ροών προς Βουλγαρία μέσω IGB Η πρόβλεψη για υδρογόνο αφορά μελλοντική αξιοποίηση, όχι εξασφαλισμένα έσοδα Η γεωγραφία προσφέρει πλεονέκτημα, αλλά οι υποδομές πληρώνονται από τη χρήση τους
🇦🇪 Τα Εμιράτα κοιτούν αθήνα, η Εurobank κρατά τη γέφυρα
🏛️ Η Αθήνα φιλοξενεί την Πέμπτη 22 Οκτωβρίου το Investopia Mediterranean. Αυτό δείχνει τη σημασία που δίνουν τα Εμιράτα στην Ελλάδα, τόσο ως αγορά όσο και ως γέφυρα Ευρώπης – Μέσης Ανατολής.
🏦 Η Eurobank είναι χορηγός και η μοναδική ελληνική τράπεζα στη διοργάνωση. Ο Φωκίων Καραβίας θα έχει ξεχωριστή συζήτηση και ο Κωνσταντίνος Βασιλείου θα μιλήσει στο πάνελ για τη χρηματοδότηση επενδύσεων. Από την άλλη πλευρά έρχονται ο υπουργός Οικονομίας Αμπντάλα μπιν Τουκ Αλ Μάρι και στελέχη των First Abu Dhabi Bank, Bank of America και ADNOC.
🔍 Η ουσία βρίσκεται στο περιθώριο. Ενέργεια, υποδομές, τουρισμός και τεχνολογία είναι τα πεδία συνεργασίας, ενώ η γεωπολιτική αβεβαιότητα ανεβάζει την αξία των αξιόπιστων εταίρων. Η Eurobank τοποθετείται ως τραπεζική πύλη για τα κεφάλαια του Κόλπου.
➡️ Συμβουλές Black Box:
📌 Παρακολουθήστε τις ανακοινώσεις συνεργασιών μετά τις 22/10
📌 Η Eurobank κερδίζει στρατηγική θέση, όχι άμεσα κέρδη
📌 Ενέργεια και υποδομές θα ωφεληθούν πρώτες
🏦 Μια χώρα χωρίς «δική της» τράπεζα;
🌍 Οι διασυνοριακές εξαγορές επαναφέρουν ένα κρίσιμο ερώτημα: πού λαμβάνονται οι αποφάσεις χρηματοδότησης; Οι διεθνείς μέτοχοι δεν συνεπάγονται αυτομάτως μεταφορά της διοίκησης εκτός χώρας
🇨🇾 Η Τράπεζα Κύπρου συνδέει την αυτοτέλεια με ταχύτερες αποφάσεις και στρατηγική προσαρμοσμένη στην τοπική αγορά, χωρίς να αποκλείει αξιολόγηση εξαγοράς με κριτήριο τίμημα και επιχειρηματική λογική — επιβεβαιωμένη προσφορά δεν υπάρχει
⚖️ Η ευρωπαϊκή συγκέντρωση υπόσχεται οικονομίες κλίμακας, αλλά συναντά κεφαλαιακές και εποπτικές απαιτήσεις, χωρίς ο εγχώριος έλεγχος να αποτελεί αυτοτελές εποπτικό κριτήριο — Το ουσιαστικό τεστ έρχεται στην κρίση: ποιος αποφασίζει αν η τοπική οικονομία θα πάρει πίστωση ή… αναμονή;
📉 Το Ελληνικό χρέος αφήνει πίσω την Ιταλία
🏛️ Το ΔΝΤ αναθεωρεί επί τα βελτίω την πορεία του ελληνικού χρέους: 136% του ΑΕΠ φέτος και 128,7% το 2027, έναντι 136,9% και 130,3% στις αρχικές προβλέψεις. Το 2025 έκλεισε στο 146,6%, ο στόχος για το 2031 είναι το 111,1%.
📊 Φέτος η Ελλάδα περνά κάτω από την Ιταλία (137,9%). Το 2031 θα είναι χαμηλότερα και από Γαλλία (123,6%), Βέλγιο (122,1%) και μέσο όρο ανεπτυγμένων (115,2%). Οι ΗΠΑ οδεύουν στο 145%, η Ιαπωνία παραμένει πρώτη με 188,9%.
🔍 Ο μοχλός είναι τα πρωτογενή πλεονάσματα: 3,4% φέτος από 4,9% το 2025, 2,6% το 2027, 2,4% το 2031. Λιγότερη δημοσιονομική πίεση, αλλά σταθερή πειθαρχία πάνω από 2%. Από «παρίας» της Ευρωζώνης, η Ελλάδα γίνεται υπόδειγμα αποκλιμάκωσης.
🛢️ Ντίζελ: η στενότητα κρατά ως το β’ εξάμηνο του 2027
⛽ Ο IEA προειδοποιεί ότι οι περιορισμοί στην αγορά ντίζελ θα διαρκέσουν έως το β’ εξάμηνο του 2027. Νέες επιθέσεις στον Κόλπο θα καθυστερήσουν ακόμη περισσότερο την ομαλοποίηση.
📊 Η ζήτηση πετρελαίου μειώνεται φέτος κατά 2,6 εκατ. βαρέλια/ημέρα, όμως το ντίζελ αντιστοιχεί μόλις στο 25% της πτώσης. Η προσφορά υποχωρεί κατά 5,8 εκατ. β/η και ανακάμπτει κατά 7,7 εκατ. β/η το 2027. Οι τιμές λιανικής βρίσκονται σε επίπεδα-ρεκόρ, τα αποθέματα μειώνονται και τα περιθώρια διύλισης εκτινάσσονται.
🔎 Το ντίζελ είναι ανελαστικό: φορτηγά, αγρότες και βιομηχανία δεν σταματούν. Η αντίστροφη καμπύλη τιμών (backwardation) διευρύνεται και οι εντάσεις στις θαλάσσιες μεταφορές αργού συνεχίζονται. Έτσι η Ευρώπη βρίσκεται στην πρώτη γραμμή μιας νέας ανόδου τιμών.
*Αποποίηση Ευθύνης: Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
