== sync, corrected by elderman == @elder man
🥇🔄 The next circle of gold
💬 What a number of friends in the column ask me is whether the upward circle of gold that began in the late last decade has finally ended.
📈 The short answer is that no one knows for sure. Markets do not move on straight lines and large upward waves usually include multi-annual corrections that test the patience of even the most faithful investors.
🏦 Today the decisive factor is not both geopolitical tension and interest rates and the dollar. If central banks continue to keep the cost of money high to cope with inflation, gold can go through an extended period of stagnation or even retreat.
Here is the more detailed short and long-term picture:
🥇📉 Short term: On the edge of mobile averages
🏅 The technical image of the gold has been significantly weighed after the loss of KMO 200 days (4,412 dollars) And the downward split. The price now moves to $4,328, testing a critical upward trend line starting from the low of last autumn.
📊 THE RSI at 33 units is close to oversold levels, which increases the chances of a short-term response technique. However, the trend remains negative as prices move under short-term mobile averages.
⚠️ The level of $4,250–4,300 is critical support. Potential downward decay could open the way to KMO 200 days at 4.143 units. On the other hand, return over 4,500 units would be the first positive stabilisation signal.
📌 The long-term upward trend has not yet been cancelled, but is heavily tested.
🏆⚖️ Gold, interest rates and the next big circle
💰 The current long-term upward cycle of gold began in 2000, when the price was just under $300 an ounce. I remember a conversation with the elderly then editor of the Day, where I edited his column «Chancellor». He asked me what I saw after the dot-coms bubble burst. «The gold»I answered him. He was surprised.
📈 From $300 in 2000, gold reached $1,800 in 2012, to then correct up to $1,060. He again exceeded the $1,800 around 2020 and in 2026 approached the $5,300 an ounce.
🍷 Ten years ago, Easter days in the legendary Resalto of Cyclades, no one was discussing investments. Greece was in the ruins of the crisis. When I mentioned that the gold at $1,100 was an opportunity, I met the same indifference as what interest I have today in around $5,000.
🌍 Geopolitical upheaval remains and as long as it continues, precious metal will retain the role of safe shelter. This does not rule out medium-term correction that could last several months or years...
🏦 The rise in interest rates can push gold even for years. Higher American interest rates mean stronger dollar and higher opportunity costs for holding an asset that does not pay interest.
⚠️ The crucial question is whether central banks will manage to reduce inflation without leading economies to recession. The worst scenario is stagnation: low growth and persistent inflation. Historically, such periods favor political polarization and extreme choices.
🚀 If a recession forces central banks to reduce interest rates despite the presence of inflation, then gold may return more severe, as happened after the 2012-2016 correction and the explosive rise that followed.
➡️ Black Box Tips:
📌 Large investment opportunities usually occur when indifference dominates rather than enthusiasm.
📌 Interest rates remain the most important short-term factor in the course of gold.
📌 Stabilization is the environment where gold historically acquires special value.
📌 The same powers that affect gold can determine the course of shares over the next few years.
📌 In the markets, the big picture usually proves more important than short-term fluctuations.
📈🔥 Does the Ghost of Inflation Return?
💰 Morgan Stanley's specific analysis compares the current course of American inflation to that of the 1970s, a period characterized by successive inflationary waves. The chart shows that the core of the CPI (blue line) follows a trajectory that strongly resembles the 1976–1979 pattern, when the Fed prematurely relaxed monetary policy.
🏦 The market saw a downturn in prices, but the resilience of the American economy, the strong labour market and the geopolitical pressures on energy create conditions of re-escalating inflation.
⚠️ If the historical analogue is verified, the Fed may be forced to maintain high interest rates for longer. This could press high valuation shares, bonds and real estate, while favouring real assets such as energy, raw materials and gold.
➡️ Black Box Tips:
📌 Markets are usually more afraid of return to inflation than of recession.
📌 Interest rates remain the most important catalyst for valuations.
🚨🔙🎯 Behind the tablet...
🐂📈 When All Are Bulls...
💹 The indicator Bull & Bear of Bank of America rose to 8,7, dangerously approaching the zone of excessive optimism. Historically, when the indicator moves over 8, investors have already been placed massively in the markets, leaving less «Fuels» For a new rise.
📊 The current level is very little from 9,6, where it was found in February 2020 and again in 2026, shortly before strong corrections appeared. That doesn't mean that the market will be back on its feet. But it means that the risk-performance relationship becomes less attractive.
📉 According to Savita Subramanian of Bank of America about 70% of Bear market indications already activated.
🚨 THE S&P 500 is now considered expensive in 17 of 20 basic measurements, while in several indicators it even reminds excesses of the technological bubble. The difference in exact shares over cheap shares shows speculative euphoria.
💻 In technology, the distance between winners and losers is the largest since February 2000. Hyperscalers increase their investments to levels that absorb almost all of the functional cash flow.
🌐 On the other hand: The HSBC remains overweight στις αμερικανικές μετοχές, δίνοντας ιδιαίτερο βάρος στην technology και στους κυκλικούς κλάδους, όπως τα χρηματοοικονομικά. Το βασικό της επιχείρημα είναι απλό: οι κίνδυνοι υπάρχουν, αλλά τα προσδοκώμενα κέρδη παραμένουν μεγαλύτερα.
🧱 Οι αγορές χρειάστηκε να περάσουν ένα πραγματικό «τείχος ανησυχίας»: Μέση Ανατολή, επίμονος πληθωρισμός, Fed, μεγάλες δημόσιες εγγραφές, υπερσυγκέντρωση στους δείκτες και φόβοι για φούσκα στην τεχνητή νοημοσύνη. Η HSBC θεωρεί όμως ότι μεγάλο μέρος αυτών έχει ήδη προεξοφληθεί.
💰 Το κλειδί βρίσκεται στα κέρδη.
🇬🇷 🇬🇷 Στην καθ’ ημάς Ανατολή το κλίμα αρχίζει να ζεσταίνεται καθώς αυξάνεται ο αριθμός αυτών που τηλεφωνούν στα γραφεία για να ρωτήσουν ή να εκμυστηρευτούν και να τεστάρουν κάποια «έμπνευση» για την οποία άκουσαν ή διάβασαν στα κοινωνικά δίκτυα.
🔶 Όταν τους αναφέρουν τα προειδοποιητικά σινιάλα απαντούν πως θα προλάβουν καθώς η αγορά θα τους προειδοποιήσει αν αλλάξει το κλίμα…
🔷 ΛΑΜΔΑ: Στην ..σέντρα χθες η μετοχή. Όπως γράφουμε καιρό τώρα υπολείπεται την εσωτερικής της αξίας. Περί τα €6,5 απέχει αρκετά και από τα 9,2 και από τα 12 που θα είναι μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας με ΙΟΝ.
Μιλάμε για ένα upside της τάξης του 80+%…
🔷 ΑΔΜΗΕ: “The talk of the town” όπως λένε και στο χωριό μου. Άπαντες συζητούν και ρωτούν για τη μετοχή.
🔷ΔΕΗ: Νέο υψηλό με τη μετοχή να έχει εξελιχθεί σε «αγαπημένη» ιδιωτών και θεσμικών τόσο στο εσωτερικό όσο και το εξωτερικό.
♦️ΒΙΟ-CENER-ΕΛΧΑ: Με αρνητικό πρόσημο τα στασινόχαρτα χθες. Το άξιο ερμηνείας είναι η ομαδικότητα που δείχνουν στη συμπεριφορά προσήμου άπαντα τα χαρτιά του ομίλου…
🔷 ΕΛΣΤΡ: Νέο υψηλό με το χθεσινό συν 2+%. Η κεφαλαιοποίηση είναι περί τα 47 εκατ. τα καθαρά κέρδη το ’25 ήταν περί τα 5,5 εκατ. και πρόσφατα η εταιρεία πούλησε ακίνητο για 8,5 εκατ.
🔷 ΕΛΙΝ: Συνεχίζεται η επέλαση… των μικρών!
🔷 ΠΛΑΘ: Η μετοχή δοκιμάζει τα υψηλά του περασμένου Ιανουαρίου, με προσδοκίες…
🥤📈 ΕΕΕ: Μέρισμα, στήριξη και αφρικανικό growth story
🥤 Η ΕΕΕ επιβεβαιώνει για ακόμη μία φορά γιατί θεωρείται μία από τις πιο ώριμες και ποιοτικές επιλογές του ελληνικού ταμπλό. Το μέρισμα των 1,20 ευρώ που κατατέθηκε στους μετόχους έρχεται να προστεθεί στην ήδη θετική χρηματιστηριακή απόδοση, καθώς όσοι κατείχαν τη μετοχή έως τις 14 Μαΐου έχουν κέρδος άνω των 2 ευρώ ανά μετοχή.
📊 Τεχνικά, η μετοχή κράτησε ξανά τη ζώνη των 48 ευρώ, επιβεβαιώνοντας μια κρίσιμη τρίμηνη στήριξη. Η κίνηση στο εύρος 48–52 ευρώ δείχνει συσσώρευση, με επόμενο ορόσημο τα 58 ευρώ και πιθανή καταγραφή νέων ιστορικών υψηλών.
🌍 Το νέο ενδιαφέρον στοιχείο είναι η είσοδος στην Αφρική, μέσω της εξαγοράς του 75% της CCBA έναντι 2,6 δισ. δολαρίων. Πρόκειται για κίνηση που προσθέτει growth story σε μια ήδη ισχυρή εταιρεία.
➡️Black Box Tips:
📌 Η Αφρική μπορεί να ανοίξει νέο κύκλο υψηλότερων αποτιμήσεων
🛍️📊 Jumbo: Ανάπτυξη με Νέους Ορίζοντες, αλλά και Νέα Ρίσκα
🧩 Η απόφαση της Jumbo να επεκταθεί σε έξι νέες αγορές αποτελεί περισσότερο στρατηγική ανάγκη παρά απλή επιλογή ανάπτυξης. Οι ώριμες αγορές της Ελλάδας, της Κύπρου και της Βουλγαρίας δύσκολα μπορούν πλέον να προσφέρουν τους υψηλούς ρυθμούς μεγέθυνσης του παρελθόντος, ενώ η Ρουμανία εμφανίζει τα πρώτα σημάδια επιβράδυνσης. Η διοίκηση αναζητά τον επόμενο κύκλο ανάπτυξης σε περιοχές με χαμηλότερη διείσδυση οργανωμένου λιανεμπορίου και καλύτερες δημογραφικές προοπτικές.
📈 Βραχυπρόθεσμα, η αύξηση πωλήσεων κατά 4% στο πεντάμηνο δείχνει ότι η εταιρεία διατηρεί ισχυρές αντοχές. Ταυτόχρονα, η πτώση των ναύλων σε σχέση με τα ακραία επίπεδα των προηγούμενων ετών και η αποτελεσματική διαχείριση αποθεμάτων στηρίζουν τα περιθώρια κέρδους.
⚠️ Οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι αφορούν τη γεωπολιτική αστάθεια, την αδύναμη καταναλωτική εμπιστοσύνη στην Ευρώπη και την έκθεση σε αγορές με αυξημένο πολιτικό ρίσκο όπως η Ουκρανία και ο Καύκασος. Επιπλέον, οι νέες αγορές χρειάζονται χρόνο μέχρι να συνεισφέρουν ουσιαστικά στα κέρδη.
💰 Σε ορίζοντα τριετίας, η Jumbo παραμένει μία από τις ποιοτικότερες εταιρείες του ελληνικού χρηματιστηρίου. Η ισχυρή ρευστότητα, οι υψηλές ταμειακές ροές και η πειθαρχημένη διοίκηση δημιουργούν προϋποθέσεις για συνέχιση της κερδοφορίας και των γενναιόδωρων διανομών προς τους μετόχους.
➡️ Black Box Tips:
📌 Οι νέες αγορές αποτελούν το βασικό στοίχημα για τον επόμενο αναπτυξιακό κύκλο της Jumbo.
📌 Η ισχυρή χρηματοοικονομική θέση επιτρέπει στην εταιρεία να αναλαμβάνει ελεγχόμενο ρίσκο σε περιόδους αβεβαιότητας.
📌 Η πορεία της κατανάλωση
🏬 IDEAL – Η Attica βγαίνει στο ταμπλό, η αξία βγαίνει στην επιφάνεια
🏬 Η απόφαση της IDEAL Holdings να διαθέσει έως το 29,92% της Attica Πολυκαταστήματα αποτελεί κίνηση-ορόσημο για την ελληνική κεφαλαιαγορά το 2026. Δεν πρόκειται για μια απλή πώληση συμμετοχής, αλλά για ξεκλείδωμα αξίας από ένα χαρτοφυλάκιο που μέχρι σήμερα αποτιμάται έμμεσα μέσα στην ΙΝΤΕΚ.
💶 Το σημαντικό είναι ότι η εισαγωγή γίνεται μέσω διάθεσης υφιστάμενων μετοχών και όχι μέσω αύξησης κεφαλαίου. Αυτό δείχνει πως η Attica δεν χρειάζεται νέα χρήματα για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξή της· διαθέτει ώριμο μοντέλο, ισχυρό brand, κερδοφορία και ταμειακές ροές.
📈 Για την αγορά, η αυτόνομη αποτίμηση της Attica μπορεί να λειτουργήσει ως καταλύτης. Για την IDEAL, επιβεβαιώνει τη στρατηγική ενεργητικής διαχείρισης συμμετοχών. Και για τους μετόχους της ΙΝΤΕΚ, πέρα από το κρυμμένο asset, υπάρχει και η επιστροφή κεφαλαίου 0,70 ευρώ στις 24/7.
➡️Black Box Tips:
📌 Ο επενδυτής αξίζει να βλέπει την IDEAL όχι μόνο ως holding, αλλά ως μηχανισμό ανάδειξης υπεραξιών
📌 Η αυτόνομη αποτίμηση της Attica μπορεί να μειώσει το discount συμμετοχών
📌 Η επιστροφή κεφαλαίου ενισχύει το επενδυτικό story της ΙΝΤΕΚ
⚡ Motor Oil: από τα καύσιμα στο ρεύμα
⚡ Η συμμαχία Motor Oil – ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στον ηλεκτρισμό δεν είναι μια απλή εταιρική συνεργασία. Είναι ένα ακόμη βήμα στη μετάβαση της Motor Oil από τον παραδοσιακό κύκλο της διύλισης σε έναν πιο σύνθετο ενεργειακό όμιλο, με παρουσία σε ρεύμα, φυσικό αέριο, ΑΠΕ και υποδομές.
🏭 Το κρίσιμο στοιχείο είναι η σταθερότητα των ταμειακών ροών. Αν η νέα κοινή εταιρεία προσθέτει περίπου 50 εκατ. ευρώ ετησίως στα καθαρά κέρδη προς το τέλος της δεκαετίας, τότε η αγορά μάλλον δεν έχει αποτιμήσει ακόμη πλήρως τη δυναμική της.
📈 Για τη Motor Oil, το στοίχημα είναι σαφές: λιγότερη εξάρτηση από τα περιθώρια διύλισης και μεγαλύτερη έκθεση σε δραστηριότητες με προβλέψιμη κερδοφορία.
➡️Black Box Tips:
📌 Ο αναγνώστης να βλέπει τη Motor Oil πλέον ως ενεργειακό όμιλο, όχι μόνο ως διυλιστήριο
📌 Η συνεργασία με τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ μπορεί να λειτουργήσει ως κρυμμένος καταλύτης αποτίμησης
⛽🚗 Η αργή μεταμόρφωση των βενζινάδικων
⛽ Όταν ακούει κανείς πως κάθε χρόνο μπαίνουν στην ελληνική αγορά 80.000-95.000 υβριδικά και ηλεκτρικά οχήματα, η πρώτη σκέψη είναι πως τα βενζινάδικα απειλούνται. Η πραγματικότητα όμως είναι πιο σύνθετη.
🚘 Τα περισσότερα από αυτά τα οχήματα είναι υβριδικά, όχι αμιγώς ηλεκτρικά. Συνεχίζουν να καταναλώνουν βενζίνη, απλώς λιγότερη. Αυτό σημαίνει ότι η ζήτηση καυσίμων δεν καταρρέει αλλά μειώνεται σταδιακά.
📈 Με δεδομένο ότι ο ελληνικός στόλος ξεπερνά τα 5 εκατ. οχήματα και η μέση ηλικία παραμένει υψηλή, θα χρειαστούν πολλά χρόνια μέχρι τα ηλεκτρικά να αποκτήσουν κρίσιμη μάζα. Τα περισσότερα βενζινάδικα έχουν ακόμη μπροστά τους μία δεκαετία σχετικά άνετης προσαρμογής.
🔌 Οι μεγάλοι κερδισμένοι πιθανότατα θα είναι όσοι μετατραπούν σε κόμβους ενέργειας και υπηρεσιών, προσθέτοντας φορτιστές, καφέ, mini market, σημεία παραλαβής δεμάτων και υπηρεσίες στόλων.
⚠️ Ο πραγματικός κίνδυνος δεν είναι το ηλεκτρικό αυτοκίνητο του 2030 αλλά η σταδιακή μείωση του όγκου καυσίμων ανά όχημα. Όσοι συνεχίσουν να βασίζονται αποκλειστικά στην αντλία θα δουν τα περιθώρια κέρδους να πιέζονται.
➡️ Black Box Tips:
📌 Η αξία του σημείου εξυπηρέτησης ενδέχεται να αποδειχθεί σημαντικότερη από την ίδια την πώληση καυσίμων.
📌 Η επόμενη δεκαετία πιθανότατα θα ξεχωρίσει τους σταθμούς ενέργειας από τα παραδοσιακά πρατήρια καυσίμων.
🇵🇱📈Η Πολωνία τραβάει μπροστά, η Ελλάδα κρατάει ρυθμό
🏭 Η εικόνα της Ευρώπης το 2026 θυμίζει οικονομία πολλών ταχυτήτων. Η Πολωνία παραμένει ο αδιαμφισβήτητος πρωταθλητής ανάπτυξης με ρυθμό 3,7%, επιβεβαιώνοντας πως η μεταφορά βιομηχανικής παραγωγής και επενδύσεων προς την Ανατολική Ευρώπη συνεχίζεται. Δίπλα της, οι χώρες της Βαλτικής και η Βουλγαρία καταγράφουν επίσης ισχυρές επιδόσεις.
🇬🇷 Η Greece, με προβλεπόμενη ανάπτυξη 1,8%, βρίσκεται πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωπαϊκής Ένωσης (0,9%) και υψηλότερα από οικονομίες όπως η Γερμανία, η Γαλλία και η Ιταλία. Η επίδοση αυτή οφείλεται κυρίως στον τουρισμό, τις επενδύσεις, τα ευρωπαϊκά κονδύλια και τη βελτίωση των δημόσιων οικονομικών.
⚠️ Ωστόσο, η διαφορά από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες οικονομίες δείχνει ότι η Ελλάδα εξακολουθεί να χρειάζεται περισσότερες παραγωγικές επενδύσεις, εξαγωγές και βιομηχανική δραστηριότητα για να κλείσει το αναπτυξιακό χάσμα με την Ανατολική Ευρώπη.
➡️ Black Box Tips:
📌 Οι ρυθμοί ανάπτυξης έχουν μεγαλύτερη σημασία όταν συνοδεύονται από αύξηση παραγωγικότητας.
📌 Η υπεραπόδοση έναντι του ευρωπαϊκού μέσου όρου αποτελεί θετικό σημάδι για τις ελληνικές επιχειρήσεις και τις τράπεζες.
🏦📈 Η Ευρώπη των Πρωταθλητών και των… Απόντων
💶 Η λίστα των μεγαλύτερων ευρωπαϊκών εταιρειών αποκαλύπτει πολλά για τη σημερινή οικονομική ισορροπία δυνάμεων. Η ολλανδική ASML κυριαρχεί με κεφαλαιοποίηση σχεδόν 579 δισ. δολάρια, επιβεβαιώνοντας ότι η τεχνολογία των ημιαγωγών αποτελεί το πιο στρατηγικό περιουσιακό στοιχείο της εποχής.
🏥 Οι ελβετικοί φαρμακευτικοί κολοσσοί Roche and Novartis διατηρούν ισχυρή παρουσία, ενώ η Βρετανία εκπροσωπείται από τράπεζες, ενέργεια και φαρμακοβιομηχανίες όπως οι HSBC, Shell and AstraZeneca.
🛍️ Η Γαλλία παραμένει υπερδύναμη στην πολυτέλεια με LVMH, Hermès και L’Oréal, ενώ η Γερμανία στηρίζεται σε βιομηχανία και λογισμικό μέσω Siemens και SAP.
⚠️ Το ενδιαφέρον στοιχείο είναι ποιος λείπει: δεν υπάρχει ούτε μία ελληνική εταιρεία, γεγονός που υπενθυμίζει πόσο δρόμο έχει ακόμη να διανύσει η ελληνική κεφαλαιαγορά για να αποκτήσει πραγματικό ευρωπαϊκό εκτόπισμα.
📡🚀 ΟΤΕ: Rebranding ή νέα αναπτυξιακή φάση;
📡 Η μετάβαση από την Cosmote στην Telekom έχει κυρίως στρατηγικό και όχι λογιστικό χαρακτήρα. Δεν θα αυξήσει από μόνη της τα έσοδα ή τα κέρδη, αλλά ενισχύει την πρόσβαση του ΟΤΕ σε τεχνογνωσία, τεχνολογίες αιχμής και οικονομίες κλίμακας του γερμανικού ομίλου. Το σημαντικότερο είναι ότι ο ΟΤΕ παύει να αντιμετωπίζεται ως μια περιφερειακή εταιρεία της ΝΑ Ευρώπης και προβάλλεται ως μέρος ενός παγκόσμιου τηλεπικοινωνιακού πρωταθλητή.
💰 Σε επίπεδο θεμελιωδών μεγεθών, η εικόνα παραμένει ισχυρή. Η αποεπένδυση από τη ζημιογόνο Ρουμανία βελτιώνει τις ταμειακές ροές, το μέρισμα πλησιάζει το 1 ευρώ ανά μετοχή και η απόδοση προς τους μετόχους κινείται σε επίπεδα 7%-8%. Η αναβάθμιση σε Α- μειώνει το κόστος χρηματοδότησης και αυξάνει την ελκυστικότητα της μετοχής για θεσμικά χαρτοφυλάκια.
🌐 Οι μεγαλύτερες προοπτικές βρίσκονται στις οπτικές ίνες, στο ICT, στο cloud, στην κυβερνοασφάλεια και στις εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης. Αν ο ΟΤΕ καταφέρει να μετατρέψει το τεχνολογικό του πλεονέκτημα σε υπηρεσίες υψηλότερου περιθωρίου κέρδους, τότε μπορεί να περάσει από μια εταιρεία σταθερών μερισμάτων σε εταιρεία μέτριας αλλά διατηρήσιμης ανάπτυξης.
➡️ Black Box Tips:
📌 Ο ΟΤΕ παραμένει μία από τις πιο αμυντικές επιλογές του ελληνικού χρηματιστηρίου.
📌 Η αξία της μετοχής στηρίζεται κυρίως στις ταμειακές ροές και στη γενναιόδωρη επιστροφή κεφαλαίου.
📌 Οι οπτικές ίνες και οι ψηφιακές υπηρεσίες είναι οι βασικοί καταλύτες της επόμενης πενταετίας.
📌 Η σύνδεση με το brand Telekom αυξάνει τη στρατηγική αξία του ομίλου, αλλά η πραγματική υπεραξία θα προκύψει από την ανάπτυξη νέων υπηρεσιών πέρα από την παραδοσιακή τηλεφωνία.
📌 Για τους επενδυτές, ο ΟΤΕ θυμίζει περισσότερο ποιοτικό ευρωπαϊκό utility τεχνολογίας παρά εταιρεία υψηλής ανάπτυξης.
🏦 Η Ιταλική Τραπεζική Σκακιέρα Ξαναστήνεται
🏛️ Η πρόταση της Intesa Sanpaolo για την εξαγορά της Monte dei Paschi δεν είναι απλώς μια τραπεζική συναλλαγή. Είναι κίνηση ισχύος στον ευρωπαϊκό τραπεζικό χάρτη.
💶 Με τίμημα 30,6 δισ. ευρώ, μετρητά και μετοχές, η Intesa επιχειρεί να δημιουργήσει έναν όμιλο που θα πλησιάσει τη Santander, θα ξεπεράσει τη BNP Paribas και θα αφήσει πίσω την Unicredit στο ιταλικό μέτωπο.
🏦 Η Monte dei Paschi, η παλαιότερη τράπεζα στον κόσμο, από κρατικά διασωθείσα το 2017 επιστρέφει στο επίκεντρο της ιδιωτικής τραπεζικής συγκέντρωσης.
📈 Το πριμ 12,5% δείχνει σοβαρή πρόθεση. Η άνοδος της μετοχής της Monte κατά 13% δείχνει ότι η αγορά το παίρνει στα σοβαρά.
🛡️⚡ Η Ενέργεια Μπαίνει σε Καθεστώς Εθνικής Ασφάλειας
⚡ Η απόφαση για τη δημιουργία Γενικής Γραμματείας Προστασίας Κρίσιμων Υποδομών δεν αποτελεί απλώς μία ακόμη διοικητική μεταρρύθμιση. Αντανακλά τη νέα πραγματικότητα όπου η ενέργεια μετατρέπεται σε ζήτημα εθνικής ασφάλειας. Όσο η Ελλάδα εξελίσσεται σε κόμβο μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, φυσικού αερίου και LNG, τόσο αυξάνεται και η ανάγκη προστασίας των σχετικών υποδομών.
🌊 Τα υποθαλάσσια καλώδια, οι αγωγοί φυσικού αερίου, οι τερματικοί σταθμοί LNG και οι διασυνδέσεις με γειτονικές χώρες αποτελούν πλέον στρατηγικά περιουσιακά στοιχεία. Τα πρόσφατα περιστατικά δολιοφθορών και βλαβών σε ενεργειακά δίκτυα στην Ευρώπη ανέδειξαν πόσο ευάλωτες μπορούν να αποδειχθούν τέτοιες εγκαταστάσεις.
🚁 Παράλληλα, οι σύγχρονες απειλές δεν περιορίζονται στη φυσική ασφάλεια. Κυβερνοεπιθέσεις, drones και υβριδικές επιχειρήσεις μπορούν να προκαλέσουν σοβαρές διαταραχές με χαμηλό κόστος για τον επιτιθέμενο αλλά υψηλό οικονομικό κόστος για τις χώρες-στόχους.
📈 Για μια χώρα που επενδύει δισεκατομμύρια σε ενεργειακές υποδομές, η θωράκιση των δικτύων αποτελεί προϋπόθεση ανάπτυξης. Η ασφάλεια των καλωδίων, των αγωγών και των δικτύων μεταφοράς δεν είναι πλέον τεχνικό ζήτημα. Είναι βασικός παράγοντας οικονομικής σταθερότητας, γεωπολιτικής ισχύος και ενεργειακής επάρκειας.
🚚🔥 Φυσικό Αέριο: Μάχη για τα Τέλη Μεταφοράς
⚡ Η διαβούλευση για τα τιμολόγια μεταφοράς φυσικού αερίου του 2027 εξελίσσεται σε μια κρίσιμη αναμέτρηση μεταξύ των μεγάλων παικτών της αγοράς και του ΔΕΣΦΑ. Η ΔΕΠΑ Εμπορίας και η Motor Oil υποστηρίζουν πως η αυξημένη χρήση του εθνικού συστήματος μεταφοράς θα έπρεπε να οδηγεί σε χαμηλότερες χρεώσεις και όχι σε νέες επιβαρύνσεις.
🏭 Η ΔΕΠΑ εστιάζει στις χρεώσεις εισόδου, υποστηρίζοντας ότι οι υψηλές δεσμεύσεις δυναμικότητας και η αυξημένη αξιοποίηση των υποδομών δημιουργούν οικονομίες κλίμακας που πρέπει να επιστρέφουν στους χρήστες. Παράλληλα ζητά τα πρόσθετα έσοδα από δημοπρασίες και υπερακρατήσεις να μειώνουν το κόστος για τους εισαγωγείς.
📉 Η Motor Oil δίνει έμφαση στις χρεώσεις εξόδου, θεωρώντας ότι η αύξηση των διασυνοριακών ροών και η ενίσχυση της ζήτησης επιτρέπουν μεγαλύτερες μειώσεις για την εγχώρια αγορά, ενισχύοντας τη βιομηχανική ανταγωνιστικότητα.
🎯 Η ουσία της αντιπαράθεσης είναι ποιος θα καρπωθεί τα οφέλη από την ανάπτυξη του δικτύου φυσικού αερίου. Η τελική απόφαση της ΡΑΑΕΥ θα επηρεάσει άμεσα το ενεργειακό κόστος επιχειρήσεων και καταναλωτών.
🧭 Η αθόρυβη επιστροφή της Ευρώπης
🏭 Η Europe που πολλοί έσπευσαν να κηδέψουν, φαίνεται πως επιστρέφει αθόρυβα στο παιχνίδι. Σύμφωνα με την BNP Paribas, η μεταμόρφωση στηρίζεται σε πέντε άξονες: βιομηχανία, υπηρεσίες, τεχνολογία, στρατηγική αυτονομία και γεωπολιτική.
⚙️ Η ευρωπαϊκή βιομηχανία, μετά το σοκ της ενεργειακής κρίσης, δείχνει σημάδια ανάκαμψης. Οι υπηρεσίες αποτελούν ήδη ισχυρό εξαγωγικό όπλο, με την Ε.Ε. να προηγείται διεθνώς και να παράγει μεγάλο πλεόνασμα.
💻 Στην τεχνολογία, η Ευρώπη δεν είναι πρωταθλήτρια, αλλά ούτε και «νάνος». Διαθέτει εταιρείες παγκόσμιας κλάσης, αν και υστερεί σε startups και κεφαλαιοποίηση.
🛡️ Το μεγάλο στοίχημα είναι η στρατηγική αυτονομία: άμυνα, ενέργεια, τεχνολογική κυριαρχία. Αν η γεωπολιτική συγκυρία βελτιωθεί, τότε η Ευρώπη μπορεί να ξαναγίνει επενδυτική ιστορία.
*Αποποίηση Ευθύνης: Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
