In ελεύθερη πτώση βρέθηκαν την Παρασκευή οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων, με τον gold να καταγράφει νέο χαμηλό έτους και το ασήμι, την πλατίνα και το παλλάδιο να εισέρχονται σε βαθιά υπερπουλημένα επίπεδα, καθώς το διεθνές τεχνολογικό sell-off ενίσχυσε τη διάθεση των επενδυτών για μαζικές ρευστοποιήσεις.
Η υποχώρηση των τεχνολογικών μετοχών, υπό το βάρος των ανησυχιών ότι οι τεράστιες Investment στην τεχνητή νοημοσύνη ενδέχεται να μην αποφέρουν τις προσδοκώμενες αποδόσεις, άσκησε πρόσθετες πιέσεις στις αγορές εμπορευμάτων, συμπαρασύροντας ακόμη και τα παραδοσιακά επενδυτικά καταφύγια.
Η τιμή spot του gold υποχώρησε κατά 3,1%, στα 3.897,09 δολάρια ανά ουγγιά, στις 11:47 π.μ. ώρα Νέας Υόρκης, καταγράφοντας το χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2025.
Ακόμη μεγαλύτερες ήταν οι απώλειες για το silver, το οποίο σημείωσε πτώση 6%, υποχωρώντας στα 49 δολάρια ανά ουγγιά και κάτω από το ψυχολογικό όριο των 50 δολαρίων για πρώτη φορά τους τελευταίους 11 μήνες. Παράλληλα, το παλλάδιο υποχώρησε κάτω από τα 1.000 δολάρια ανά ουγγιά.
“Ο ουρανός πέφτει”, σχολίασε χαρακτηριστικά ο ανεξάρτητος διαπραγματευτής μετάλλων Τάι Γουόνγκ, περιγράφοντας την ένταση των πιέσεων στις αγορές.
“Τα πολύτιμα μέταλλα δεν μπορούν να ξεφύγουν από τη βαρύτητα μιας σοβαρής χρηματιστηριακής διόρθωσης. Τα εταιρικά κέρδη αποτέλεσαν τη βάση του ράλι της τεχνητής νοημοσύνης και πλέον αυτός ο πυλώνας εμφανίζει ρωγμές”, πρόσθεσε.
Ρευστοποιήσεις ακόμη και στα επενδυτικά καταφύγια
Η απότομη πτώση των τεχνολογικών shares ενδέχεται να πυροδότησε αναγκαστικές πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων που παραδοσιακά θεωρούνται ασφαλή καταφύγια, όπως ο χρυσός, καθώς και απαιτήσεις για πρόσθετες εγγυήσεις από επενδυτές που χρησιμοποιούν μόχλευση (margin calls).
Αυτή είναι η εκτίμηση αναλυτών της Commerzbank, οι οποίοι, παρά την ένταση της πρόσφατης διόρθωσης, εμφανίζονται αισιόδοξοι για πιθανή ανάκαμψη των πολύτιμων μετάλλων το επόμενο διάστημα.
THE gold έχει υποχωρήσει κατά περίπου 30% από το ιστορικό υψηλό των 5.595 δολαρίων ανά ουγγιά που κατέγραψε τον Ιανουάριο, καθώς οι προσδοκίες ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα περιορίζουν την ελκυστικότητά του.
Πρόσθετη πίεση ασκεί και η συγκρατημένη ζήτηση από τις ασιατικές αγορές. Ωστόσο, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες τείνουν να ενισχύονται όταν η τιμή του πολύτιμου μετάλλου υποχωρεί κάτω από τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά.
Σε αντίθεση με τον χρυσό, τα υπόλοιπα πολύτιμα μέταλλα δεν διαθέτουν την ίδια ισχυρή θεσμική στήριξη από τις αγορές των κεντρικών τραπεζών ούτε επωφελούνται στον ίδιο βαθμό από τη ζήτηση για επενδυτικά καταφύγια.
Σε υπερπουλημένα επίπεδα ασήμι, πλατίνα και παλλάδιο
Ιδιαίτερα έντονη είναι η επιδείνωση της τεχνικής εικόνας για το silver, την πλατίνα και το παλλάδιο.
Η πτώση των τριών μετάλλων κατά 7% έως 9% μέσα στην εβδομάδα, έναντι απωλειών περίπου 2% για τον χρυσό, οδήγησε τον δείκτη Σχετικής Ισχύος (Relative Strength Index – RSI) σε βαθιά υπερπουλημένα επίπεδα, για πρώτη φορά εδώ και τρία χρόνια.
Ο συγκεκριμένος τεχνικός δείκτης χρησιμοποιείται από τους επενδυτές για την αξιολόγηση της έντασης των αγοραστικών και πωλητικών πιέσεων. Η υποχώρησή του σε υπερπουλημένη ζώνη υποδηλώνει ότι η καθοδική δυναμική έχει αποκτήσει ιδιαίτερα ισχυρά χαρακτηριστικά.
“Αυτό που προκαλεί ιδιαίτερη ανησυχία για τα λευκά πολύτιμα μέταλλα είναι ότι η πτώση τους είναι σταδιακή και αδιάκοπη, αντί να πρόκειται για μια απότομη υποχώρηση που ανακάμπτει γρήγορα”, ανέφερε ο Γουόνγκ.
Το ασήμι χάνει τη δυναμική του ως επενδυτικό μέταλλο
Πρόσθετες πιέσεις στο ασήμι ασκεί η αυξανόμενη εξάρτησή του από τη βιομηχανική ζήτηση και τις προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης.
As opposed to gold, ο οποίος επωφελείται από την αβεβαιότητα και τις αγορές των κεντρικών τραπεζών, το ασήμι έχει αποκτήσει ολοένα και περισσότερο τον χαρακτήρα βιομηχανικού εμπορεύματος, γεγονός που το καθιστά πιο ευάλωτο στις μεταβολές του οικονομικού κύκλου.
Η HSBC εκτιμά ότι η βιομηχανική και η κοσμηματοποιία ζήτηση για ασήμι υποχωρούν, προβλέποντας ότι η μέση τιμή του μετάλλου θα διαμορφωθεί στα 64 δολάρια ανά ουγγιά το 2027.
Ενδεικτική της σημαντικής αλλαγής στις σχετικές αποτιμήσεις είναι και η αναλογία χρυσού προς ασήμι (Gold/Silver Ratio). Αυτή τη στιγμή απαιτούνται 79 ουγγιές ασημιού για την αγορά μίας ουγγιάς χρυσού, η υψηλότερη αναλογία των τελευταίων 11 μηνών.
Τον Ιανουάριο, όταν το silver είχε καταγράψει ιστορικό υψηλό στα 122 δολάρια ανά ουγγιά, η αντίστοιχη αναλογία βρισκόταν στις 46 ουγγιές ασημιού ανά ουγγιά χρυσού.
Παρά τη μεγάλη διεύρυνση της διαφοράς, το ασήμι ενδέχεται να έχει ακόμη περιθώρια περαιτέρω υποχώρησης έναντι του χρυσού. Σύμφωνα με την εταιρεία συμβούλων Metals Focus, η συγκεκριμένη αναλογία διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στις 82 μονάδες την περίοδο 2020-2025.
