Kevin Wars may soon give Donald Trump exactly what the American President would never want: an increase in interest rates a few weeks before the crucial mid-term election of November.
For years, Trump pushed Wars' predecessor to the presidency of Fed, Jerome Powell, to reduce interest rates, even resorting to offensive characterizations. The Too late Jerome It may have been used even more frequently than Sleepy Joe (for Biden).
Jerome's gone, Wars has taken over. and the president of the United States continued his calls. Much nicer It's true.
However, Wars in his recent speech at Jackson HoleIn the presence of economists and central bankers, it has made it clear that «alarming» Inflation figures mean that «Fed's attention at the moment must be focused on prices».
And here's where the hard stuff starts. Any interest rate increase puts Wars at Trump's point of view.
«Wars has drawn a clear line with his goals and intentions, which will bring him into direct conflict with Trump's pressure for lower interest rates» The FT estimates Iswar Prasad, a Cornell professor.
He considers that the President of the Fed «made absolutely and emphaticly clear that one of Fed's two main objectives - price stability - will be in focus».
The dilemma
In view of his first big speech in Jackson Hall as president of the Fed, Wars faced a dilemma: Whether to assure Wall and Fed that he is facing the inflation problem seriously Or just appease Trump.
His speech in Jackson Hall showed he chose the first course. He gave priority to the demands of his markets and colleagues by prioritising inflation, which now exceeds the Fed's target of 2% for five - and in - years.
REUTERS
Once the markets evaluated his entire speech, increased their stakes for interest rate increases.
Οι επενδυτές θεωρούν τώρα πιθανότερη μια αύξηση κατά ένα τέταρτο της μονάδας τον Σεπτέμβριο, καθώς ο πρόεδρος της Fed προειδοποίησε ότι υπάρχει «δουλειά να γίνει» εάν οι αυξήσεις τιμών στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου δεν υποχωρήσουν σύντομα.
Όμως, η προοπτική αυξήσεων ήδη από τον Σεπτέμβριο ίσως να μην γίνει εξίσου θετικά δεκτή από έναν πρόεδρο που έχει αναλώσει μεγάλο μέρος της δεύτερης θητείας του ζητώντας επιθετικές μειώσεις.
Η ιστορία επαναλαμβάνεται;
Ο Πάουελ έχασε την εύνοια του Τραμπ λίγο μετά την έναρξη της θητείας του το 2018, εξαιτίας του ζητήματος των μειώσεων επιτοκίων.
Η σχέση τους έφτασε στο ναδίρ όταν το Υπουργείο Δικαιοσύνης ξεκίνησε ποινική έρευνα για τον τότε πρόεδρο της Fed, σχετικά με τον χειρισμό της ανακαίνισης των κεντρικών γραφείων της τράπεζας.
REUTERS/Carlos Barria/File Photo
Και μόλις την περασμένη εβδομάδα, ο Τραμπ δήλωσε ότι επιτόκια στο εύρος του 3,5% – 3,75% είναι «γελοία».
Ο Γουόρς απέρριψε αυτό το επιχείρημα την Παρασκευή, με την εξής, κομψή διατύπωση: «Συνολικά, θα δυσκολευόμουν να περιγράψω τις ευρύτερες χρηματοοικονομικές συνθήκες ως περιοριστικές», δηλαδή ως τέτοιες που να δικαιολογούν μείωση επιτοκίων.
REUTERS/Jonathan Ernst/File Photo
Και κατέστησε επίσης σαφές ότι ανησυχεί πολύ περισσότερο για τον έλεγχο του πληθωρισμού παρά για την ενίσχυση της ανάπτυξης.
Ο Γουόρς επικαλέστηκε έναν δείκτη πληθωρισμού εξαμήνου, ο οποίος έχει εκτοξευθεί λόγω του πολέμου του Τραμπ με το Ιράν, και εξέφρασε φόβους ότι, ενώ οι προσδοκίες για τον μελλοντικό πληθωρισμό παραμένουν σταθεροποιημένες, αυτό θα μπορούσε να αλλάξει γρήγορα αν δεν περιοριστούν οι πιέσεις στις τιμές.
Ήδη, στην ψηφοφορία της Fed τον Ιούλιο, τρία από τα 12 «κεφάλια» της FOMC τάχθηκαν υπέρ αύξησης των επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της μονάδας.
Ασάφεια και… οργή
Ο Γουόρς υποστήριξε τη διατήρηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση εκείνη, όμως ο Ρόμπερτ Σόκιν, οικονομολόγος της PGIM, δήλωσε ότι η ομιλία στο Τζάκσον Χολ τοποθέτησε τον πρόεδρο της Fed στο στρατόπεδο των «γερακιών» της νομισματικής πολιτικής.
«Επιβεβαιώνει την άποψή μας ότι ο Γουόρς είναι το πιο “γεράκι” από τα μέλη της», είπε ο Σόκιν.
Υπήρξε, τέλος, και μια άλλη αξιοσημείωτη μεταστροφή στις δηλώσεις του Γουόρς την Παρασκευή.
Μετά την αποχώρησή του από τη θέση τη Fed το 2011, εξαπέλυσε συχνά επιθέσεις κατά της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ, κάτι που είχε ενοχλήσει πολλούς από όσους βρίσκονταν προχθές στο Τζάκσον Χολ.
Εκεί, στην ομιλία που αποτελεί κάτι σαν λυδία λίθο για κάθε διοικητή της Fed επιδίωξε να γεφυρώσει τις διαφορές με τους παριστάμενους κεντρικούς τραπεζίτες και οικονομολόγους, λέγοντας μέσες άκρες ότι «είναι προς τιμήν της Fed ως θεσμού» και «σύμφωνο με τις καλύτερες παραδόσεις της» η προσήλωση στη σταθερότητα των τιμών».
Ο Kevin Warsh σε ένα διάλειμμα με τον κυβερνήτη της Τράπεζας του Καναδά, Tiff Macklem (δεξιά) και τον κυβερνήτη της Τράπεζας της Αγγλίας, Andrew Bailey (στο κέντρο) κατά τη διάρκεια του ετήσιου οικονομικού συμποσίου της Fed του Κάνσας Σίτι, στο Τζάκσον Χολ του Ουαϊόμινγκ/REUTERS
Ορισμένοι θεωρούν ότι ο Γουόρς, ο οποίος έχει στενότερους προσωπικούς δεσμούς με τον Τραμπ από ό,τι ο Πάουελ, θα μπορέσει να διαχειριστεί τυχόν συνέπειες από τον Λευκό Οίκο
Κάποιοι θεωρούν επίσης ότι ο Γουόρς άφησε αρκετή ασάφεια στις δηλώσεις του, ώστε οποιαδήποτε πρόθεση για αύξηση επιτοκίων να μην ακούγεται βέβαιη: Και άρα να γλιτώσει (προς το παρόν) την επακόλουθη οργή του Λευκού Οίκου.
«Άφησε πολύ χώρο. Θα υπάρξουν περισσότερα στοιχεία», εκτιμά ο Μπιλ Ίνγκλις του Yale.
«Υποθέτω ότι ο Γουόρς σκόπευε να στείλει ένα αυστηρό, “γερακίσιο” μήνυμα», λέει από την πλευρά του ο Ντέιβιντ Γουέσελ, ανώτερος συνεργάτης του Brookings Institution. «Η επίδειξη ανεξαρτησίας από τον Τραμπ, όμως, σημαίνει αύξηση επιτοκίων, όχι απλώς σκληρά λόγια.»
preferred source on Google
To show more articles by Maritime in your searches easily and quickly, you must add the site to your preferred sources. You can do it by going Here..
