Μόνο αποκλιμάκωση δεν διαφαίνεται στην Μέση Ανατολή, με τις ΗΠΑ να χτυπούν το Ιράν και την Τεχεράνη να απαντά με πυραύλους και drones.
Οι Φρουροί της Επανάστασης ανακοίνωσαν ότι δύο τάνκερ πήραν φωτιά, αφού προσέκρουσαν σε νάρκες, καθώς επιχειρούσαν διέλευση από τα Στενά του Ορμούζ εκτός της διαδρομής που έχει ορισθεί από τις Ιρανικές Δυνάμεις.
Το Brent έφτασε οριακά χαμηλότερα των $97/βαρέλι, πριν υποχωρήσει στην συνέχεια, ενώ νέα ανοδική κίνηση καταγράφουν οι αποδόσεις στην αγορά ομολόγων, για όλους τους Εκδότες.
Στο υψηλότερο σημείο από τις αρχές του 2023, κινείται η τιμή του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου.
Με τα παραπάνω δεδομένα, απόλυτα φυσιολογική ήταν η επικράτηση των “sellers” σε Ασία και Ειρηνικό, όπου ξεχώρισαν οι Nikkei (-2,96%) και Kospi (-3,99%). Η απόδοση του 10ετους ιαπωνικού κρατικού ομολόγου στο 2,99%, ενώ ενδοσυνεδριακά έφτασε έως το 3,01%, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 1996.
Σαφώς πιο ψύχραιμη η υποχώρηση από τις κύριες ευρωπαϊκές αγορές, με το αρνητικό κλίμα στην Ευρώπη να είναι υποχρεωμένο να συγχρονιστεί και το ελληνικό χρηματιστήριο, ο Γενικός Δείκτης του οποίου βρέθηκε να υποχωρεί μέχρι τις 2635 μονάδες, από όπου και επιχειρήθηκε προσπάθεια ανάδυσης, με βασικό “υπαίτιο” τις συνεχιζόμενες εισροές κεφαλαίων, σε επιμέρους δεικτοβαρείς τίτλους.
Να σημειωθεί ότι στα χαμηλά ημέρας δεν υπήρχε τίτλος του FTSE25 που να διασώζεται, έστω αμετάβλητος, οι πτωτικές μετοχές ήταν εξαπλάσιες των ανοδικών, ενώ οι “κόκκινοι τίτλοι οδήγησαν την κούρσα από αρχής μέχρι τέλους”.
Ακόμα και όταν οι ΓΔ και ΔΤΡ γύρισαν, ενδοσυνεδριακά, σε θετικό πρόσημο, η αναλογία πτωτικών – ανοδικών μετοχών ξεπερνούσε το τέσσερα προς ένα, τρανή ένδειξη ότι η εγχώρια αγορά ανεβαίνει με λίγους τίτλους και πέφτει με όλους, με την αναλογία να “καλλωπίζεται” προς το τέλος.
Από εκεί και πέρα και σύμφωνα με αναλυτές, “η άνοδος των αποδόσεων θα συνεχίσει να ασκεί ιδιαίτερη πίεση στις μετοχές ανάπτυξης και τεχνολογίας, οι οποίες θεωρούνται περισσότερο ευάλωτες σε ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων. Αναμένεται περίοδος υψηλής μεταβλητότητας, καθώς οι υψηλές αποδόσεις των ομολόγων, προκαλούν αναταραχή σε όλες τις κατηγορίες ενεργητικού. Με τους ενεργούς επενδυτές να δείχνουν όλο και πιο σίγουροι για επερχόμενη αύξηση των επιτοκίων από την Fereral και τις άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες και με τις μετοχές να έχουν καταγράψει σημαντικά κέρδη από την αρχή του χρόνου, οι κινήσεις ‘profit taking’ δεν αποκλείεται να πάρουν επιθετικότερο χαρακτήρα”.
Στο ίδιο μήκος κύματος και οι εκτιμήσεις της Beta Sec. που σημειώνει, “οι ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τις πληθωριστικές πιέσεις και τις πιθανές αυξήσεις των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, θα συνεχίσουν να κυριαρχούν στις επενδυτικές αποφάσεις, ενώ η πτώση των τιμών των παγκόσμιων ομολόγων ενδέχεται να μεταφερθεί στις μετοχές και να προκαλέσει περαιτέρω διόρθωση. Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι σε εγρήγορση, να διατηρούν ρευστότητα και να παραμείνουν σε αναμονή, περιμένοντας επενδυτικές ευκαιρίες που θα προκύψουν από τη διόρθωση, εστιάζοντας σε μετοχές τόσο εγχώριες, όσο και διεθνείς, με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη. Στο εγχώριο μέτωπο, τα αποτελέσματα που θα ανακοινωθούν σήμερα και αύριο θα προσελκύσουν το ενδιαφέρον”.
“Η πρόσφατη άνοδος των αποδόσεων στα κρατικά και εταιρικά ομόλογα, έχει προκαλέσει σημαντικούς ‘τριγμούς’ στις διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές, διαμορφώνοντας ένα νέο τοπίο για επενδυτές, επιχειρήσεις και κυβερνήσεις. Καθώς τα ομόλογα κινούνται πτωτικά σε τιμές και οι αποδόσεις τους ενισχύονται σημαντικά, φτάνοντας σε υψηλά επίπεδα πολλών ετών για τα μακροπρόθεσμα κρατικά χρεόγραφα σε όλες τις χώρες σχεδόν, το παραδοσιακό σκηνικό της νομισματικής πολιτικής ανατρέπεται. Αυτή η εξέλιξη επηρεάζει άμεσα το κόστος δανεισμού σε παγκόσμια κλίμακα. Οι κυβερνήσεις βρίσκονται αντιμέτωπες με αυξημένες πιέσεις στους προϋπολογισμούς τους, καθώς η εξυπηρέτηση του δημοσίου χρέους γίνεται πιο δαπανηρή, περιορίζοντας τα περιθώρια για δημοσιονομικές παροχές.
Παράλληλα, οι επιχειρήσεις, ειδικά εκείνες που βασίζονται σε εξωτερική χρηματοδότηση, ή προχωρούν σε νέες εκδόσεις χρέους για επενδύσεις, καλούνται να διαχειριστούν υψηλότερα επιτόκια, γεγονός που ενδέχεται να επιβραδύνει τα αναπτυξιακά τους σχέδια, ενώ θα επηρεαστούν αρνητικά οι ισολογισμοί τους. Αυξάνει η μεταβλητότητα των μετοχικών αξιών, καθώς η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων δημιουργεί ισχυρό ανταγωνισμό. Οι επενδυτές συχνά επανατοποθετούν τα κεφάλαιά τους σε ασφαλέστερους τίτλους σταθερού εισοδήματος, οι οποίοι προσφέρουν πλέον ελκυστικές αποδόσεις, χωρίς το ρίσκο της αγοράς μετοχών. Αυτή η μετατόπιση ασκεί πιέσεις στις αποτιμήσεις των μετοχών, αυξάνοντας γενικότερα τη μεταβλητότητα στα χρηματιστήρια. Συνολικά, η κατάσταση στις αγορές αντανακλά μια μεταβατική φάση, όπου οι επενδυτές επαναξιολογούν τον κίνδυνο και τη ρευστότητα. Η προσαρμογή σε αυτό το περιβάλλον απαιτεί μεγαλύτερη επιλεκτικότητα και προσοχή, καθώς η εποχή του ‘φθηνού χρήματος’ φαίνεται να αποτελεί οριστικά παρελθόν”, όπως τονίζει η Solidus Sec.
Από εκεί και πέρα, αξίζει υπενθύμισης ότι ο μήνας που ξεκίνησε, είναι και μήνας αποτελεσμάτων, έστω και καθυστερημένων. Μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου θα πρέπει να έχουν δημοσιεύσει όλες οι εισηγμένες αποτελέσματα α΄ εξαμήνου.
Σήμερα, μετά την λήξη των συναλλαγών στο Χ.Α. δημοσιεύει η Quest Συμμετοχών και αύριο οι Ideal και Πετρόπουλος.
Η προσοχή και στις ετυμηγορίες των Οίκων αξιολόγησης.
Οι επόμενες προγραμματισμένες αξιολογήσεις του Ελληνικού αξιόχρεου θα πραγματοποιηθούν στις εξής ημερομηνίες: 4 Σεπτεμβρίου 2026: DBRS Morningstar. 18 Σεπτεμβρίου 2026: Moody’s και Scope Ratings. 23 Οκτωβρίου 2026: Standard & Poor’s. 6 Νοεμβρίου 2026: Fitch Ratings (ολοκλήρωση του ετήσιου κύκλου).
Υπενθυμίζεται ότι στις 18/9 είναι προγραμματισμένο το rebalancing για την αναβάθμιση της Αγοράς σε Ανεπτυγμένη, από Αναδυόμενη, με το Χ.Α. να παίρνει το “εισιτήριο” για είσοδο στις Αναπτυγμένες Αγορές από τους Οίκους Stoxx και FTSE Russell.
“Οι μετοχές των Εθνικής, Πειραιώς, Eurobank, Alpha Bank, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, Jumbo, Motor Oil, ΔΕΗ και Metlen θα ενταχθούν στον EuroStoxx 600 λόγω της αναβάθμισης της Ελληνικής Αγοράς από Αναδυόμενη σε Αναπτυγμένη”, ανακοίνωσε ο Οίκος Stoxx.
Οι Εθνική Τράπεζα, Eurobank, Πειραιώς, Alpha Bank, Optima Bank, CrediaBank εισέρχονται και στο δείκτη EuroStoxx Banks.
Από τον δείκτη STOXX Eastern Europe Total Market Large αφαιρούνται οι μετοχές των Viohalco, TITC, Metlen, Εθνική Τράπεζα, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, Jumbo, ΗelleniQ Energy, Allwyn, Motor Oil, ΔΕΗ, ΔΑΑ, Eurobank, Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς.
Εισέρχονται στον STOXX Eastern Europe Total Market Mid οι μετοχές των Εθνική Τράπεζα, Allwyn, Eurobank, Alpha Bank, Τράπεζα Πειραιώς και διαγράφονται Credia Bank, Σαράντης, Lamda Development, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, Quest, Autohellas, Bally’s Intralot, ΕΥΔΑΠ, AKTR, ΟΛΠ, Αεροπορία Αιγαίου, Prodea, ΑΔΜΗΕ, Optima Bank.
Στον STOXX Eastern Europe Total Market Small εισέρχονται Viohalco, TITC, Metlen, CrediaBannk, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, Ideal, Ελλάκτωρ, Σαράντης, Avax, ΕΚΤΕΡ, Πλαστικά Θράκης, Lamda Development, Lavipharm, ΟΤΕ, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, HelleniQ Energy, Quest, Αutohellas, Bally’s Intralot, ΕΥΔΑΠ, Motor Oil, ΟΛΠ, AKTR, ΔΕΗ, Κρι-Κρι, Profile, EVR, Trastor, Αεροπορία Αιγαίου, Performance, Prodea, ΒriQ, ΑΔΜΗΕ, Real Cons., Dimand, Trade Estates, Orilina, ΔΑΑ, ΟΛΘ, Alter Ego, Fais Group, Qualco, Attica Stores, Interlife, Noval.
Σύμφωνα με τον Οίκο η βαρύτητα που θα έχει κάθε μετοχή θα ανακοινωθεί στις 11 Σεπτεμβρίου.
Οι αλλαγές θα ισχύσουν από το κλείσιμο της συνεδρίασης της Παρασκευής 18 Σεπτεμβρίου, όπου θα γίνει και το rebalancing.
Υπενθυμίζεται πως την ίδια μέρα θα γίνει και το rebalancing των δεικτών FTSE Russell, καθώς και αυτός ο Οίκος αναβαθμίζει το Χ.Α. σε Ανεπτυγμένη Αγορά.
Σύμφωνα με πρόσφατη ανακοίνωση του Οίκου, “μέχρι τις 4 Σεπτεμβρίου μπορεί να γίνουν αλλαγές που να αφορούν την αναθεώρηση του δείκτη και μετά, στις 7 Σεπτεμβρίου, θα θεωρηθούν οριστικές”, “στον FTSE Mid Cap μεταφέρθηκαν: Allwyn, Alpha Bank, Cenergy, Eurobank, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, Εθνική, Πειραιώς, ΔΕΗ και Viohalco. Στον FTSE All World περιλαμβάνονται οι μετοχές των Allwyn, Alpha Bank, Cenergy, Eurobank, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, OTE, Εθνική, Πειραιώς, ΔΕΗ και Viohalco.
Στον Small Cap μεταφέρονται: AKTR, Αεροπορία Αιγαίου, ΔΑΑ, EYΔΑΠ, Autohellas, ΑΒΑΞ, Bally’s Intralot, BOCHGR, CrediaBank, Ελλάκτωρ, ΕΛΧΑ, ΕΧΑΕ, HelleniQ Energy, AΔMHE, Jumbo, Lamda Dev., Optima Bank, Motor Oil, OΛΠ, Quest, Σαράντης, TITC.
Στον Micro Cap μεταφέρονται: Αλουμύλ, Τράπεζα Ελλάδος, Austriacard, ΒriQ, Mοτοδυναμική, Dimand, ΕΚΤΕΡ, EVR, Fais, Fourlis, Ιdeal, Ίλυδα, Interlife, Ιντρακόμ, Κρι-Κρι, Lavipharm, Mevaco, Noval, Orilina, Παπουτσάνης, Performance Technologies, Premia, Profile, Qualco, RealCons, Τεχνική Ολυμπιακή, Πλαστικά Θράκης, Trade Estates, Alter Ego Media, ΟΛΘ”.
Με αρνητικά πρόσημα, αλλά απόλυτα ελεγχόμενες απώλειες οι μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές, με τους traders να έχουν στραμμένη την προσοχή τους στο Πετρέλαιο και στην Αγορά ομολόγων.
Με τα παραπάνω δεδομένα, βραχυπρόθεσμα, το κύριο θέμα συζήτησης που θα επικρατήσει στις Διεθνείς Αγορές, είναι οι επόμενες κινήσεις των Κεντρικών Τραπεζών και κυρίως των Fed και ECB.
Σήμα ότι η ΕΚΤ αναμένεται να προχωρήσει σε νέα αύξηση των επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα έστειλε το μέλος του ΔΣ και πρόεδρος της Bundesbank, Γιόαχιμ Νάγκελ.
“Οι Αγορές τιμολογούν πιθανότητα άνω του 95%, ότι θα αυξήσουμε τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου και θα έλεγα ότι σε αυτό το στάδιο οι Αγορές έχουν αρκετά καλή εικόνα για το πως είναι πιθανό να αντιδράσουμε”, δήλωσε ο Νάγκελ σε συνέντευξή του στη Γαλλική εφημερίδα “Le Monde”. Ο πρόεδρος της Bundesbank απέφυγε, ωστόσο, να δεσμευτεί για το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων, μετά τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.
Υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με το οικονομικό ημερολόγιο, οι επόμενες συνεδριάσεις – ανακοινώσεις της ECB είναι προγραμματισμένες για τις 10/9, 29/10 και 17/12/2026.
Οι αντίστοιχες της Fed είναι προγραμματισμένες για τις 16/9, 28/10 και 9/12/2026.
Συνεχίζεται, όπως προαναφέρθηκε, η αναρρίχηση των αποδόσεων στην Αγορά ομόλογων. Πιο συγκεκριμένα, στο 4,38% ανηφορίζει η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,79% του 10ετους, (η απόδοση του 30ετους στο 5,26%, ξεπερνά κατά πολύ την μέση μερισματική απόδοση του S&P 500). Στο 4,074% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Μένοντας στους Κρατικούς τίτλους, στο 2,62% διαμορφώθηκε απόδοση των εντόκων γραμματίων διάρκειας 52 εβδομάδων στη δημοπρασία που διενεργήθηκε σήμερα, αισθητά αυξημένη από το 2,41% στην αντίστοιχη δημοπρασία της 3ης Ιουνίου. Υποβλήθηκαν συνολικές προσφορές ύψους 919 εκατ. ευρώ, που υπερκάλυψαν το ζητούμενο ποσό των 400 εκατ. ευρώ κατά 2,3 φορές.
“Η Ελλάδα είναι πιθανό να αποπληρώσει πλήρως έως το 2029 τα πρώτα δάνεια διάσωσης, συνολικού ύψους 53 δισ. ευρώ, δύο χρόνια νωρίτερα από το προβλεπόμενο”, σύμφωνα με δύο αξιωματούχους που μίλησαν στο Reuters.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2635,33 (-0,82%) και 2661,26 μονάδων (+0,16%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2652,21 (-0,18%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2648,58 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,32%, συμπληρώνοντας τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις.
Ο τζίρος ενισχύθηκε στα 305,7 εκατ., από τα οποία τα 15,2 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΤΡΑΣΤΟΡ, ΕΤΕ, ΔΕΗ, ΑΛΦΑ, ΚΟΥΑΛ, ΕΛΧΑ, ΔΑΑ, ΕΥΡΩΒ), με τους ΠΕΙΡ, ΕΤΕ και ΕΥΡΩΒ να απασχολούν το 46% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 305,7 εκατ., τα 291 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE 25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις δεικτοβαρείς τραπεζικές μετοχές, μόνιμα στο “κόκκινο” κινήθηκε η CREDIA (-0,7%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι ΑΛΦΑ (+1,72%) ΕΤΕ (+0,8%), ΕΥΡΩΒ (-0,54%), ΠΕΙΡ (+1,03%), BOCHGR (-1,7%) και OPTIMA (-0,58%).
Μεταξύ 3097,2 (-0,55%) και 3148,84 μονάδων (+1,11%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 3139,35 (+0,8%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 3127,26 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,41%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο αγοραστικό σήμα το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 3007 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 3200 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2637 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2624 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΕΥΡΩΒ, “στις 4/9/2026 αρχίζει η διαπραγμάτευση των 6.555.561 νέων ΚΟ μετοχών της Τράπεζας, που προέκυψαν από την πρόσφατη Α.Μ.Κ. κατά το ποσό των 1.442.223,42 ευρώ, συνεπεία άσκησης δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών από 231 δικαιούχους, μέλη της Διοίκησης και του προσωπικού της Τράπεζας και των συνδεδεμένων με αυτήν Εταιρειών”.
Ερχόμενοι στο ταμπλώ των μη Τραπεζικών blue chips, με θετικό πρόσημο διασώθηκαν οι AKTR (+0,59%), ΔΕΗ (+0,85%), ΕΛΠΕ (+2,06%), ΜΠΕΛΑ (+0,08%).
Από τους χαμένους ημέρας, οι μεγαλύτερες απώλειες για ALWN (-2,09%), MTLN (-2,22%), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (-2,38%), ΕΥΔΑΠ (-2,24%).
Τέσσερις συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις συμπλήρωσε η μετοχή των ΕΛΠΕ (+2,06%), που ολοκλήρωσε τις σημερινές συναλλαγές σε νέα υψηλά, περίπου, 27 ετών.
Πρόσφατα η Διοίκηση προέβλεψε ότι “τα περιθώρια Διύλισης θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα (σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία ο Αύγουστος κινήθηκε υψηλότερα του Ιουλίου), καθώς η Αγορά εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από περιορισμένη νέα διυλιστική δυναμικότητα, χρόνια υποεπένδυση στον κλάδο, αυξανόμενη Παγκόσμια ενεργειακή ζήτηση και αυξημένες ανάγκες για μεσαία αποστάγματα, όπως το ντίζελ και τα αεροπορικά καύσιμα. Η Εταιρεία θεωρεί ότι το 2027 αναμένεται να παραμείνει μια ιδιαίτερα θετική χρονιά, ενώ και το 2028 θα μπορούσε να διατηρηθεί σε υψηλά επίπεδα, καθώς οι συνθήκες της Αγοράς δεν εξαρτώνται αποκλειστικά από τις τρέχουσες γεωπολιτικές εξελίξεις”.
Έξι συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις συμπλήρωσε η ALWN (-2,09%), που δεν συμπεριλήφθηκε στον δείκτη EuroStoxx 600.
Τι λένε οι αναλυτές
“Το αρνητικό διεθνές κλίμα διατηρεί την επιφυλακτικότητα, με την περιοχή των 2640 – 2630 μονάδων να αποτελεί την κοντινότερη στήριξη και τις 2680 μονάδες την πρώτη ουσιαστική αντίσταση”, σύμφωνα με την Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Η Ελληνική Αγορά θα συνεχίσει να επηρεάζεται από το γενικότερο κλίμα αποφυγής κινδύνου στην Ευρώπη, εν μέσω των ανανεωμένων εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, της ανόδου των τιμών του Πετρελαίου και της περαιτέρω πτώσης των τιμών των ομολόγων Παγκοσμίως”, όπως εκτιμά η Eurobank Equities.
“Περιμένουμε επιφυλακτικές κινήσεις, λόγω των ανησυχιών για τα επιτόκια και τις τιμές του Πετρελαίου” αναφέρει η Piraeus Sec.
“Αφορμές για διόρθωση υπάρχουν πάντα. Το πραγματικό ερώτημα είναι που πηγαίνει το χρήμα, σύμφωνα με τον Ηλία Ζαχαράκη.
Το παράδοξο, όμως, είναι ότι συνήθως τις ψάχνουμε όταν η Αγορά πέφτει. Όταν ανεβαίνει, ακόμη και τα άσχημα νέα περνούν σχεδόν απαρατήρητα. Οι Αγορές βρίσκουν τότε τον τρόπο να τα προσπερνούν, να τα θεωρούν προσωρινά, ή να τα έχουν ήδη προεξοφλήσει.
Και αυτό είναι κάτι που πρέπει να έχουμε πάντα στο μυαλό μας, όταν προσπαθούμε να ερμηνεύσουμε μια χρηματιστηριακή κίνηση.
Ουσιαστικά, μέχρι σήμερα δεν έχει δοθεί κάποια οριστική λύση στο γεωπολιτικό πρόβλημα με το Ιράν. Παρ’ όλα αυτά, οι Αγορές κατάφεραν να κινηθούν σε νέα υψηλά. Τώρα, όμως, το ίδιο γεωπολιτικό σκηνικό αποτελεί μία από τις βασικές αφορμές ανησυχίας. Το Πετρέλαιο συνεχίζει να βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα, δημιουργώντας εκ νέου προβληματισμό για τον πληθωρισμό. Και όσο ο πληθωρισμός επιμένει, τόσο πιο δύσκολο γίνεται για τις Κεντρικές Τράπεζες να προχωρήσουν σε μειώσεις επιτοκίων.
Αντίθετα, σε ένα δυσμενές σενάριο, η Αγορά μπορεί να αρχίσει να φοβάται ακόμη και το ενδεχόμενο υψηλότερων επιτοκίων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Και εδώ εμφανίζεται μία ακόμη αντίφαση. Τα ομόλογα έχουν ήδη αρχίσει να “φωνάζουν”, ενώ οι μετοχές μέχρι πρόσφατα “σφύριζαν αδιάφορα”.
Το ερώτημα λοιπόν δεν είναι αν υπάρχουν λόγοι ανησυχίας. Λόγοι υπάρχουν πάντα. Το ερώτημα είναι εάν αυτοί οι λόγοι είναι αρκετοί για να αλλάξουν την τάση.
Αν δούμε την Εγχώρια Αγορά λίγο πιο προσεκτικά, μετοχή προς μετοχή, θα διαπιστώσουμε ότι ο Γενικός Δείκτης έχει πολύ μικρότερη σημασία από αυτή που του αποδίδουμε και η κίνησή του επηρεάζεται δυσανάλογα από ορισμένες “μεγάλες” μετοχές.
Αυτό μπορεί να δημιουργεί μία εικόνα Αγοράς, που στην πραγματικότητα δεν αντιπροσωπεύει το σύνολο του ταμπλώ.
Μπορεί ο Γενικός Δείκτης να βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα, αρκετές μετοχές να βρίσκονται σε ισχυρή ανοδική τάση και την ίδια στιγμή δεκάδες μετοχές να μην έχουν ουσιαστικά συμμετάσχει στην άνοδο, ή να κινούνται και με απώλειες από την αρχή του έτους.
Γι’ αυτό πλέον έχει μεγαλύτερη σημασία να κοιτάμε τι κάνει η κάθε μετοχή και, κυρίως, πού πηγαίνει το χρήμα.
Μέχρι σήμερα, ένα σημαντικό μέρος των κεφαλαίων που έχουν μπει στην Ελληνική Αγορά συνδέεται με αυξήσεις κεφαλαίου, placements και μεγάλα πακέτα. Αυτές οι συναλλαγές είναι ασφαλώς σημαντικές. Δεν είναι όμως ακριβώς το ίδιο πράγμα, με το να βλέπουμε ένα συνεχές κύμα “νέου χρήματος” να μπαίνει καθημερινά στο ταμπλώ και να αγοράζει μετοχές. Εδώ υπάρχει μία κρίσιμη διάκριση. Μεγάλος τζίρος δεν σημαίνει απαραίτητα μεγάλη καθαρή εισροή.
Αυτό που έχει σημασία, είναι εάν αυξάνεται πραγματικά η συνολική επενδυμένη θέση των επενδυτών στην Αγορά.
Οι Ξένοι επενδυτές έχουν τεράστια σημασία για το Ελληνικό Χρηματιστήριο. Όμως άλλο είναι να συμμετέχουν έντονα στις συναλλαγές και άλλο να αποφασίσουν ότι θέλουν να αυξήσουν ουσιαστικά την έκθεσή τους στην Ελλάδα. Μέχρι σήμερα ένα σημαντικό μέρος της συμπεριφοράς τους συνδέεται με τις αναδιαρθρώσεις των δεικτών και τις αλλαγές στις σταθμίσεις.
Όλα αυτά δημιουργούν υποχρεωτικές, ή ημι-υποχρεωτικές ροές. Αυτό όμως δεν είναι απαραίτητα το ίδιο με μία στρατηγική απόφαση ενός μεγάλου διεθνούς fund: “Θέλω περισσότερη Ελλάδα στο χαρτοφυλάκιό μου”.
Αυτό είναι το σημείο που θα μπορούσε να αλλάξει πραγματικά τα δεδομένα, καθώς σε μία Αγορά με μικρότερη ρευστότητα, η είσοδος ενός σημαντικού Ξένου επενδυτή μπορεί να αλλάξει δραματικά τις αποτιμήσεις.
Και πάνω απ’ όλα: Αν οι Ξένοι αρχίζουν να αγοράζουν επειδή θέλουν Ελλάδα και όχι επειδή πρέπει να ακολουθήσουν έναν δείκτη. Αυτό θα είναι το πραγματικό σημάδι. Γιατί τότε η Αγορά θα αποκτήσει βάθος. Σημασία έχει πόσα κεφάλαια είναι διατεθειμένα να αγοράσουν τις μετοχές που σήμερα δεν κοιτάζει σχεδόν κανείς. Και εκεί μπορεί να κρύβεται η επόμενη μεγάλη κίνηση της Αγοράς” όπως σημειώνει ο κ. Ζαχαράκης (πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ).
Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.
Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (19,9), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (16,5), ΕΤΕ (15,5), ΔΕΗ (14,2), ΠΕΙΡ (12,7), ALWN (10,6), ΑΛΦΑ (10,4), ΟΤΕ (7,7), MTLN (6,8), ΜΟΗ (6,8), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (5,3), ΕΛΠΕ (4,8), CENER (4,7), BOCHGR (4,5), BIO (4,3), TITC (4,1), ΜΠΕΛΑ (3,4), ΔΑΑ (3,3), AKTR (2,7), OPTIMA (2,6), BYLOT (2,1), CREDIA (2), ΕΛΧΑ (1,6), ΑΔΜΗΕ (1,6), ΕΥΔΑΠ (1,3), ΚΑΡΕΛ (1,2), ΛΑΜΔΑ (1,1), ΑΡΑΙΓ (1,1), ΟΛΠ (1,1), ΚΡΙ (1), ΛΑΜΨΑ (1 δισ. ευρώ).
Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα
Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2026 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΣΠΥΡ (+156,52%), ΜΟΗ (+94,27%), ΕΛΠΕ (+89,47%), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+74,43%), ΛΑΒΙ (+67,22%), ΚΡΙ (+66,32%), ACAG (+60,13%), ΣΙΔΜΑ (+59,29%), ΒΙΝΤΑ (+57,58%), ΠΕΙΡ (+57,16%), ΕΥΔΑΠ (+55,47%), OPTIMA (+54,35%).
“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25
Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΜΙΝ (+0,7%), ΜΕΒΑ (+1,23%), ΠΑΠ (+0,58%), ΜΕΡΚΟ (+1,28%), ΣΠΥΡ (+4,12%), ΕΛΙΝ (+0,49%), ΔΡΟΜΕ (+1,31%), ΙΝΤΕΤ (+1,96%).
Σύμφωνα με ανακοίνωση της ADPS (+0,16%), “ο τζίρος στο εξάμηνο αυξήθηκε 7%, στα 113,6 εκατ. ευρώ. Τα EBITDA ενισχύθηκαν 3%, στα 12,4 εκατ. ευρώ σε συγκρίσιμη βάση και τα κέρδη μετά από φόρους αυξήθηκαν 5%, στα 7,1 εκατ. ευρώ”.
Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ (+0,35%), “στα 26,65 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 6,6% τα έσοδα στο εξάμηνο και μειωμένα κατά 2,7% τα προσαρμοσμένα EBITDA, τα οποία υποχώρησαν στα 15,56 εκατ. ευρώ. Τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες, περίπου αμετάβλητα, στα 9,98 εκατ. ευρώ. Τα κέρδη αυξημένα κατά 59,1%, λόγω και των αναπροσαρμογών, στα 22,3 εκατ. ευρώ. Στα 2,86 ευρώ η εσωτερική αξία της μετοχής”.
Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΠΡΟΦ (-1,73% και τελευταίο θετικό κλείσιμο στις 26/8), “τροποποιήθηκε η ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος απόληψης της επιστροφής κεφαλαίου (0,24 ευρώ ανά μετοχή) για την Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου 2026.
Τέσσερις οι συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις για ΠΕΡΦ (-0,20%) και ΙΛΥΔΑ (-1,22%).
“Non Stop” το “μηχανάκι” πωλήσεων πέριξ των 5,10 ευρώ για ΕΚΤΕΡ (+0,39%).
Προσπάθεια αντίδρασης από τα χθεσινά χαμηλά 16 μηνών για ΛΑΝΑΚ (+0,43%).
Συνεχίζει να βγάζει μικρό “bid” η ΠΛΑΚΡ (+0,65%).
Σε νέα ιστορικά υψηλά, από τότε που μπήκε στο Χ.Α. η SB (+3,78%).
Πηγαινοέρχονται τα γνωστά σενάρια για ΣΙΔΜΑ (+0,37%) και ανάλογα κινούνται και οι traders. Όμως κάποια στιγμή θα υπάρξουν εξελίξεις και θα έχουν ενδιαφέρον.
Μετά από πτωτικό “καρέ” αντέδρασε η ΒΙΟΣΚ (+1,67%).
Εμφάνιση μικρού πωλητή σε ΜΑΣΤΙΧΑ (-6,85%).
Αύξησαν συναλλαγές QLCO (-0,34%), ΑΤΤΙΚΑ (-4,29%), ΠΕΤΡΟ (+0,25%).
Βρέθηκε να υποχωρεί μέχρι τα 6,7 ευρώ (-6,29%) η ΕΛΒΕ, αλλά με ελάχιστες συναλλαγές γύρισε σε οριακά θετικό πρόσημο. Τρίτη 8 Σεπτεμβρίου 2026: Ετήσια τακτική γ.σ. των Μετόχων, όπου και θα ανακοινωθεί το μέρισμα για τη χρήση 2025. Τετάρτη 30 Σεπτεμβρίου: Δημοσίευση ενδιάμεσης οικονομικής έκθεσης για το α΄ εξάμηνο 2026. Κάποιοι βασικοί μέτοχοι, δεν λένε να αλλάξουν, με τίποτα, τις κακές συνήθειες 10ετιων.
Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών
Με ημερήσιο αγοραστικό σήμα ο Γενικός Δείκτης, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2585 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 2700 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2420, 2409, 2326 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών), 2305 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Με ημερήσιο αγοραστικό σήμα και ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 6602 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 6900 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 5908 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών), 5858 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές
Με απόλυτη επικράτηση των πωλητών, ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τις μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό.
Ελεγχόμενες απώλειες στην Ευρώπη, με διαθέσεις αντίδρασης οι δείκτες στην Wall Street.
Με κέρδη, αλλά μακριά από τα πρωινά υψηλά το Πετρέλαιο, στο 1,159 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.
Προς τα $4420 αντιδρά ο Χρυσός, μετά τα στοιχεία για τις νέες θέσεις στον Ιδιωτικό τομέα των ΗΠΑ (συμβόλαιο Δεκεμβρίου 2026), προς τα $65,7 το Ασήμι (συμβόλαιο Δεκεμβρίου 2026).
Στα $77200 το Bitcoin, στα $2390 το Ethereum.
Στη Νέα Ζηλανδία, η Κεντρική Τράπεζα αύξησε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, στο 2,75%, όπως ανέμενε η Αγορά.
Οι Ιδιωτικές Εταιρείες στις ΗΠΑ πρόσθεσαν τον Αύγουστο 38000 εργαζομένους, λιγότερους από τις 46000 του Ιουλίου. Οι αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του Dow Jones, προέβλεπαν ότι ο Ιδιωτικός τομέας θα προσθέσει 47000 θέσεις εργασίας.
Οι νέες παραγγελίες για αγαθά που κατασκευάζονται στις ΗΠΑ κινήθηκαν υψηλότερα τον Ιούλιο. Ειδικότερα, οι βιομηχανικές παραγγελίες αυξήθηκαν κατά 0,9% τον Ιούλιο, όπως ανακοίνωσε το Γραφείο Απογραφής του Υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ. Οι αναλυτές προέβλεπαν άνοδο 0,6%.
Επιστροφή στο Χ.Α.
Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση αφαίρεσε 0,6 δισ. από τη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α., στα 184,9 δισ.
Η Pantelakis Sec. δίνει σύσταση “buy” για την Jumbo με νέο, χαμηλότερο, στόχο τιμής €35,5 ανά μετοχή (έναντι €37,5), με τις περικοπές 9-12% στις εκτιμήσεις για τα EPS, λόγω εξαγωγών και Ρουμανίας, να υπεραντισταθμίζονται από τις ισχυρότερες του αναμενομένου ελεύθερες ταμειακές ροές.
Ψήφο εμπιστοσύνης στον Ελληνικό Τραπεζικό κλάδο δίνει η Morgan Stanley με την τελευταία της έκθεση για τις Ευρωπαϊκές Τράπεζες (2 Σεπτεμβρίου 2026), στην οποία αναβαθμίζει τις τιμές – στόχους και για τις τέσσερις Συστημικές, ενώ εντάσσει την Alpha Bank στη λίστα των κορυφαίων επιλογών της (Top Pick), στην κατηγορία της μεσαίας κεφαλαιοποίησης.
Ειδικότερα, για την Alpha Bank, η τιμή – στόχος αυξάνεται στα 5,50 ευρώ, από 5 ευρώ πριν, για την Τράπεζα Πειραιώς στα 12,30 ευρώ, από 11,50 ευρώ πριν, για την Eurobank στα 5,40 ευρώ, από 4,90 ευρώ πριν και για την Εθνική Τράπεζα στα 19,30 ευρώ, από 17,60 ευρώ πριν. Αντίθετα, για την CrediaBank, ο Οίκος μειώνει την τιμή – στόχο στα 1,09 ευρώ, από 1,16 ευρώ πριν.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το θετικό πρόσημο οι CREDIA, MTLN, CENER, ΓΕΚΤΕΡΝΑ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών, στο χαμηλό ημέρας έκλεισε η BOCHGR.
Καλύτερη της ενδοσυνεδριακής, αλλά κακή η τελική εικόνα, με 41 ανοδικές μετοχές, έναντι 94 πτωτικών, ενώ 16 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με απώλειες μεγαλύτερες του 2%.
—–ΧΠΑ
Διορθωτικών συνεδριάσεων συνέχεια και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να υποχωρούν τόσο στο συμβόλαιο του FTSE25, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (22.427 συμβόλαια).
Στα 6.539 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 6.543 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Σεπτέμβριος).
Στα 3.871 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 3.871 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Σεπτέμβριος).
Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Σεπτέμβριος).
Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 536, 444 για τον Σεπτέμβριο και 92 για τον Οκτώβριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 6.799), κινήθηκε μεταξύ 6.745 και 6.825 μονάδων.
Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 161, 161 για τον Σεπτέμβριο και 0 για τον Δεκέμβριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 3.145), κινήθηκε μεταξύ 3.120,5 και 3.153 μονάδων.
Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 0, 0 για τον Σεπτέμβριο και 0 για τον Οκτώβριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 10.572,75).
Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (6.000 ΜΟΗ, 10.000 ΕΥΡΩΒ), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ALWN (612), ΑΛΦΑ (5.754), BYLOT (2.471), CREDIA (3.711), ΕΛΧΑ (591), ΕΥΡΩΒ (3.191), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (297), ΕΛΠΕ (108), ΙΝΤΚΑ (126), ΛΑΜΔΑ (154), MTLN (1.185), ΕΤΕ (490), ΠΕΙΡ (2.619), ΔΕΗ (475).
Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις – συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Οκτώβριος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: ALWN 13.996, ΑΛΦΑ 68.990, BYLOT 1.305.690, CREDIA 196.942, ΕΥΡΩΒ 27.440, ΙΝΤΚΑ 16.203, ΛΑΜΔΑ 39.494, MTLN 14.286, ΑΔΜΗΕ 12.344, AKTR 213.219, ΔΕΗ 19.006, ΕΤΕ 14.665, ΕΛΧΑ 24.836, ΕΥΔΑΠ 13.888, ΠΕΙΡ 41.055.
Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΠΕΙΡ 12.393.691 τεμ. (από 12.441.481 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), OPTIMA 5.564.270 τεμ. (5.574.130), ΟΤΕ 3.436.691 τεμ. (3.437.098), ΜΟΗ 1.691.221 τεμ. (1.708.136), ΕΤΕ 20.713.654 τεμ. (20.721.376), ΔΕΗ 10.555.781 τεμ. (10.555.781), ΓΕΚΤΕΡΝΑ 1.631.836 τεμ. (1.642.712), AKTR 3.173.221 τεμ. (3.148.223), ΑΔΜΗΕ 9.101.586 τεμ. (9.097.470), MTLN 1.785.839 τεμ. (1.785.839), ΛΑΜΔΑ 1.039.634 τεμ. (1.029.959), ΜΠΕΛΑ 1.208.061 τεμ. (1.210.163), ΕΥΡΩΒ 74.099.521 τεμ. (74.147.255), CREDIA 7.980.685 τεμ. (7.638.391), BOCHGR 1.168.322 τεμ. (1.168.322), BYLOT 41.207.813 τεμ. (40.807.813), ΑΛΦΑ 192.876.185 τεμ. (193.089.401), ALWN 22.223.590 (22.503.250).
(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.
Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:
Position Holder Name of Issuer NSP Date
AKO Capital LLP
MTLN
1,31857%
2026/5/27
Qube Research & Technologies Limited
BYLOT
0,90657%
2026/8/17
JP Morgan Asset Management (UK) Ltd
MTLN
0,78284%
2026/8/6
Qube Research & Technologies Limited
ΑΔΜΗΕ
0,90602%
2026/8/6
